宏观上，美联储连续两次暂停加息,议息会议后鲍威尔发言偏鸽；美国10月各项经济数据也有所回落。
　　镍基本面上，菲律宾四季度镍矿发运量持续减少，印尼新配额消息打压市场情绪，叠加产业链利润空间遭受挤压，镍铁厂采购意愿依然不佳，矿端被迫让利。国内电积镍新产能投产仍在增加，供应增幅放缓。Mysteel调研全国14家样本企业统计，2023年10月国内精炼镍总产量23355吨，环比增加0.82%，同比增加49.48%。国内精炼镍企业设备产能29167吨，运行产能27167吨，开工率93.14%，产能利用率80.07%。预计11月国内精炼镍产量基本持平。新能源汽车方面，下游三元前驱体需求不足，硫酸镍价格弱势运行，部分硫酸镍企业开始减停产。不锈钢方面，减产规模扩大，对镍铁需求偏弱。
　　不锈钢方面，部分钢厂因为原料跟成品倒挂陆续停产减产，11月样本钢厂排产295.2万吨，环比减少4.8%。不锈钢社会库存处于降库趋势中，但仍处于较高水平，终端需求表现一般。
　　操作建议：镍及不锈钢短期震荡运行，沪镍2311关注135000-147000元/吨；不锈钢2312关注14000-15000元/吨，长线看空。