上周观点及逻辑：
　　上周棕榈油窄幅震荡，最终周线小幅收涨0.65%。在MPOB月度供需报告前，棕榈油的基本面消息清淡，棕榈油跟随原油和其他油料作物波动，周四受原油大跌影响出现一波下跌，但是周五MPOB报告公布后，由于马来西亚10月底的棕榈油库存只有245万吨，远低于市场预期的256-259万吨，再加上11月的高频数据显示马来西亚棕榈油产量季节性转弱，马盘棕榈油重回3800林吉特/吨上方，带动国内棕榈油上涨。
　　上周DCE豆油走势也偏震荡，周线上涨0.66%。豆油走势继续受CBOT大豆走势和其他油脂走势影响。CBOT大豆当周先涨后跌，对巴西大豆主产区天气的担忧情绪继续支撑CBOT大豆，所以豆油受到成本端的支撑，但是由于USDA意外上调美豆产量和库存预估，CBOT大豆出现回落。国内近几周的大豆压榨量偏低，豆油库存小幅变化，豆油并不像棕榈油和菜油那样有库存压力，所以豆油走势仍然是三大油脂中最强的。但是由于豆油越来越没有性价比，豆油的消费前景也不乐观，所以豆油的基差并不坚挺，这令豆油的上涨动能也不是很强。
　　上周菜油期货表现仍然相对偏弱，周线收跌1.2%。加菜籽和俄菜油的报价仍然偏弱，菜油成本端的支撑偏弱。另外，尽管豆菜油现货价差接近平水对菜油的消费有所提振，但是国内菜油的高库存压力仍有待消化。
　　本周观点及逻辑：
　　棕榈油：马来西亚10月底的棕榈油库存245万吨，低于市场预期，随着产地棕榈油的高产期结束，以及高频数据显示马来棕榈油出口较强劲，市场预期马来西亚棕榈油的累库压力将有所缓解，短期利空出尽令马盘棕榈油短期有所走强，如果出现技术性买盘，马盘棕榈油有冲击4000林吉特/吨的可能。但是，马来目前的棕榈油库存仍然是历史同期偏高水平，马来为了消化库存压力，预计将保持报价的竞争力。另外近期原油价格走势偏弱，也对棕榈油形成不利的影响。所以综合来看，棕榈油短期可能有所走强，但是上涨幅度预计有限。国内棕榈油库存预计仍将维持高位，关注进口利润变化和国内买船情况。
　　豆油：关注国内大豆压榨量和豆油库存，市场预计11月和12月的大豆到港量较充足，但是由于1、2月大豆采购仍然偏少，所以不排除部分油厂控制大豆压榨节奏的情况，这将影响豆油供应及豆油库存，暂时来看国内周度大豆压榨量偏低，豆油库存压力不大。豆油走势继续受CBOT大豆走势影响，由于巴西大豆播种进度偏慢，加上中国上周大量采购美国大豆，CBOT大豆短期仍然偏强，继续关注巴西大豆主产区天气情况。
　　菜油：国际市场上菜籽和菜油价格仍然偏弱，菜油成本端的支撑不强。加上国内菜油库存压力仍然较大，这令菜油缺乏上涨动能，当整体油脂板块下行时，菜油的下行压力依然最大。不过，随着现货端豆菜油价差回落到平水附近，菜油的需求有所好转，所以当整体油脂板块回升时，菜油也跟随回升，菜油上涨的驱动主要来自于和其他油脂的低价差。
　　当前全球的油料作物供应充足，美豆出口销售进度偏慢、马来棕榈油高库存、加拿大菜籽面临澳洲和欧洲的竞争压力，所以从原料的角度来说，油脂不具备大幅上涨的驱动；不过从季节性来看，由于产地的棕榈油高产期结束、巴西大豆播种延迟，阶段性对油料作物有一定的支撑。另外，农产品指数有企稳的迹象。综合来看，预计油脂偏震荡走势，操作上，建议仍然保持震荡思路，短期三大油脂构筑的支撑比较明显，建议背靠技术支撑轻仓短多，做空需要等待上方技术阻力的确定。