烧碱期货涨跌交互运行，盘面小幅低开低走，重心深度下探后止跌反抽，最低触及2552，期价逐步收复至2630一线附近，录得长下影线。近期，烧碱期货、现货市场走势出现分化。国内烧碱现货市场价格逐步企稳，气氛相对尚可，部分地区报价稳中有升。山东32%离子膜碱市场主流价格730-860元/吨，折百价为2281-2688元/吨，与期货相比，烧碱现货市场依旧处于深度贴水状态，基差存在修复需求，可考虑期现套利。烧碱行业开工变化不大，依旧处于偏高水平，货源供应充裕。全国主要地区样本企业平均开工率为84.41%，较前期小幅下调0.05个百分点。其中，山东地区企业开工为81.97%，略有提升。随着现货市场成交好转，烧碱企业出货压力得到缓解，部分报价存在小幅上调现象。最新统计数据显示，全国20万吨及以上样本企业库存为31.15万吨（湿吨），环比大幅下滑23.58%，同比小幅增加0.79%。其中，山东区域液碱库存继续回落，环比缩减23.58%。山东地区氯碱企业开工不稳定，库存连续回落。下游刚需补货增加，烧碱现货交投氛围阶段性向好。烧碱主力下游开工略有回落，氧化铝开工降至80%，粘胶开工与前期持平，延续刚需接货节奏，需求端进一步提升空间受限。随着天气转冷，烧碱下游开工仍存在变数。液氯市场供需变化不大，价格维稳运行，根据最新碱氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利小幅增加。11月份以来，检修装置计划内停车，烧碱产量略有收紧，企业库存大幅下滑，在刚需相对稳定下，基本面压力略有缓解。后期装置检修减少，烧碱市场驱动不足，或难以支撑价格持续回升，短期重心有所反复，建议暂时观望。