(一)原油期货价格:北京时间早七点，布伦特01月合约79.9美元/桶，日涨跌幅+0.5%。国际油价冲高回落。消化前期需求疲软预期后，在低库存背景下，国际油价超跌反弹。但是鲍威尔抑制总需求调控通胀的鹰派言论再次打击市场风险偏好和需求前景预测，国际油价回落。
　　(二)原油要闻：【俄罗斯将于下周取消对柴油和汽油的所有剩余出口限制】【鲍威尔“不确信”政策已足够紧缩，供应侧改善带给降通胀的帮助或已结束】
　　(三)巴以冲突进展。上周为巴以冲突第四周，外溢程度继续扩大。1）阿尔及利亚授权总统对以色列开战。玻利维亚宣布与以色列断交。土耳其、约旦、巴林、哥伦比亚、智利召回驻以色列大使。2）法国宣布将在巴黎召开加沙人道援助会议。以色列接连袭击加沙法国文化中心和法新社办事处，马克龙要求以色列给出解释。3）以色列空袭加沙最大难民营和医院救护车队，引发联合国和世卫组织等国际谴责，表示以方行为可能已经构成战争罪。4）黎巴嫩真主党负责人称黎以前线冲突可能扩大。联合国警告叙利亚局势正处于多年来最危险时期。5）美国众议院通过对以色列143亿美元援助法案。国防部宣布向中东增派500士兵，冲突以来已发生27起对美军基地的袭击事件
　　(四)油价影响因素。1）金融属性角度，全球经济不确定性增加，十月中下旬美股大跌，对原油价格形成一定压力。10月26日欧央行宣布首次暂停加息，11月2日美联储决定再次暂停加息，货币政策收紧担忧缓解，美股止跌回升。2）地缘属性角度，巴以冲突范围不断扩大，向持久战逐渐演变。随着参与国家的不断增多，短期风险可控，中期或将升级。3）商品属性角度，目前供需双双偏弱。秋季炼厂检修高峰，成品油库存向原油库存转移，总油品库存相对稳定。关注月度欧佩克大会决议。
　　(五)原油价格展望。1）十月下旬伴随美股回调过后，目前原油估值相对合理，地缘溢价接近清零。如果美股止跌企稳，原油下方空间有限，具有一定配置价值。2）四季度地缘冲突或不会迅速扩大，原油预期震荡为主。明年冲突升级概率较高，原油价格或有进一步上行空间。3）中期原油以寻找低估值机会买入为主；需要关注如果涨幅兑现，可能对海外经济和相关资产价格影响。
　　(六)风险提示：上行风险。①供应端，如果在欧佩克现有减产基础上，由于地缘冲突等原因导致额外供应中断，可能额外推升油价上涨。②需求端，如果海外经济提前复苏，需求高于预期将使去库速度加快，推升估值上行斜率。下行风险。①如短期情绪推升油价大幅超涨，过度透支预期后可能出现回调。②如果油价涨速过快推升通胀引发激进加息，可能诱发金融系统风险。