镍品种：
　　11月8日沪镍主力合约2312开于140470元/吨，收于141240元/吨，较前一交易日收盘下跌0.15%，当日成交量为249577手，持仓量为91380手。昨日夜盘沪镍主力合约开于140330元/吨，收于142170元/吨，较昨日午后收盘上涨0.66%。
　　昨日沪镍主力合约价格先抑后扬，精炼镍现货市场实际成交整体一般，下游多持观望情绪，采购以刚需为主，现货升水走势分化，其中镍豆升水明显下挫，金川镍、俄镍升水略有上调。SMM数据，昨日金川镍升水上涨150元/吨至3350元/吨，进口镍升水上涨25元/吨至-125元/吨，镍豆升水下降500元/吨至-2500元/吨。昨日沪镍仓单减少42吨至7738吨，LME镍库存增加582吨至40674吨。
　　■镍观点：
　　镍处于较高利润、偏弱预期的格局之中。当前供强需弱格局未改，镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于较高利润状态，刺激供应快速增长，原生镍正在由结构性过剩向全面过剩过渡，当前精炼镍国内库存、LME库存已处于小幅累库状态，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。不过由于近期镍价持续下挫，镍价相较于产业链其他环节甚至出现低估现象，镍价下行主动性不足，叠加近期宏观情绪偏好，短期价格或偏弱震荡，建议暂时观望。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　11月8日不锈钢主力合约2312开于14525元/吨，收于14520元/吨，较前一交易日收盘下跌0.17%，当日成交量为97881手，持仓量为76892手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14475元/吨，收于14510元/吨，较昨日午后收盘下跌0.07%。
　　昨日不锈钢期货价格弱势震荡，现货价格小幅下调，日内现货市场交投氛围依然偏冷，实际成交一般，下游观望情绪浓厚，不锈钢基差小幅回升。昨日无锡市场不锈钢基差上涨140元/吨至430元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨90元/吨至430元/吨，SS期货仓单减少600吨至65625吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降17.5元/镍点至1037.5元/镍点。
　　■不锈钢观点：
　　304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应转弱、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。9-10月份300系不锈钢产量依然位居高位，10-11月份受利润影响产量将有所降低，当前不锈钢产业链利润状况不佳，不锈钢厂纷纷减产、降低排产应对，不锈钢社会库存持续回落，给予不锈钢价格较强的支撑。不锈钢终端消费表现一般，现货市场售货压力依然偏大，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，但是由于成本支撑，不锈钢价格下行阻力偏大。预计短期内不锈钢价格可能会出现小幅反弹，但是上行空间有限。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行，建议暂时观望，持续关注不锈钢成本变化情况。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化，不锈钢厂实际减产情况。