北方稀土公布11月稀土产品挂牌价，氧化镨钕、金属镨钕价格环比持平，有助于稀土市场价格企稳。11月3日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推动稀土产业高质量发展有关工作，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。工信部11月2日印发《人形机器人创新发展指导意见》，明确提出2025年实现人形机器人量产，2027年我国人形机器人综合实力达到世界先进水平。我们认为近期稀土板块政策端利好频现，叠加稀土价格企稳回升，稀土板块公司经营业绩有望迎来拐点，建议关注稀土产业链战略配置价值。
　　▍市场回顾：10月稀土及磁性材料板块、有色金属板块下跌。10月31日，中信稀土及磁性材料指数收于1882.5，周涨幅3.5%，月跌幅2.0%，年初以来跌幅18.4%；中信有色金属指数收于6099.2，周涨幅3.6%，月跌幅1.0%，年初以来跌幅7.0%；沪深300收于3572.5，周涨幅2.4%，月跌幅3.2%，年初以来跌幅8.1%。
　　▍价格：10月重稀土、轻稀土价格普遍下跌。中国稀土行业协会数据显示，10月7日至10月31日，重稀土主要产品中，氧化镝最低价为263.0万元/吨，月跌幅1.7%，年初以来涨幅6.5%；氧化铽最低价为808.0万元/吨，月跌幅5.1%，年初以来跌幅42.0%；轻稀土氧化物中，氧化镨钕最低交易价格为50.2万元/吨，月跌幅1.6%，年初以来跌幅28.5%；氧化钕最低交易价格51.3万元/吨，月跌幅1.9%，年初以来跌幅32.5%。
　　▍进出口：9月稀土矿进口量同比上升，海外稀土矿价格同比下降。海关总署数据显示，2023年9月我国稀土矿进口量为15577.1吨，同比增长27.0%，环比增长26.7%，进口单价为10328.7美元/吨，同比下降10.3%，环比下降10.5%。1-9月，我国稀土矿累计进口量为129448.7吨，同比上升63.9%，累计进口单价为12342.3美元/吨，同比下降5.2%。
　　▍后市展望：人形机器人产业化进程加速有望拉动钕铁硼需求增长。工信部11月2日印发《人形机器人创新发展指导意见》，明确提出2025年实现人形机器人量产，2027年我国人形机器人综合实力达到世界先进水平。根据我们在《稀土行业专题报告（五）——稀土永磁：双轮驱动，穿越周期》（2023-3-6）中的预测，2025年全球机器人行业高性能钕铁硼需求量将达到5.6万吨，稀土永磁行业下游需求有望迎来新增长极。近期利好政策频出有望带动市场情绪好转，叠加四季度需求或进一步回暖，我们预计稀土价格有望稳中有进。
　　▍风险因素：人形机器人产业化进程不及预期；海外稀土开发扩张超预期；下游消费需求不及预期；稀土价格大幅波动。
　　▍投资策略：北方稀土挂牌价维稳，关注稀土产业链反弹。2023年11月1日，北方稀土公布11月轻稀土产品挂牌价格，其中氧化镨钕挂牌价49.34万元/吨，环比持平；金属镨钕挂牌价60.8万元/吨，环比持平，挂牌价平稳运行，有助于稀土市场价格企稳。国务院总理李强11月3日主持召开国务院常务会议，研究推动稀土产业高质量发展有关工作，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。我们认为近期稀土板块政策端利好频现，叠加近期稀土价格企稳回升，稀土板块公司经营业绩有望迎来拐点，建议关注稀土产业链战略配置价值，维持行业“强于大市”评级，建议重点关注：北方稀土、盛和资源、广晟有色、华宏科技、宁波韵升、包钢股份、中科三环、金力永磁、正海磁材、大地熊、英洛华、银河磁体、有研新材、中科磁业、新莱福、龙磁科技、中钢天源、安泰科技。