铝：★☆☆（减产在即，铝价震荡上行）
　　市场对中国政策预期强，且云南减产，隔夜外盘金属全线上涨，LME三月期铝价涨1.13%至2286美元/吨。国内夜盘跳空高开，之后震荡，主力合约收高于19335元/吨。s早间现货市场交投相对活跃，下游拿货积极性上升，持货商则表现为挺价，现货流通量有所减少。华东市场主流成交价格在19150元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在19170元/吨上下。消息称云南各电解铝厂与相关部门沟通后争取到低于原计划的限产比例，或使得减产力度不及预期，不过减产规模仍较大，将使得供应压力有明显缓解。减产当期或因清槽带来铸锭量短暂增加，叠加消费季节性趋弱，引发决定性累库。不过减产完成后库存转降的可能性大。预计铝价短期偏强震荡，建议逢低偏多对待。关注实际减产情况。
　　铜：★☆☆（宏观情绪向好，铜价延续偏强运行）
　　隔夜铜价偏强运行，主力2312合约收于67690元/吨，涨幅0.15%。目前国内铜消费表现尚可，国内铜库存处于历史低位。而且中央财政将在四季度增发国债10000亿元，且财政赤字率将由3%提高到3.8%左右，提振了市场对经济增长的预期，后续或仍有经济刺激政策出台。近期黑色板块及股市表现强劲，市场宏观情绪偏乐观。预计铜价仍将延续震荡偏强运行。
　　镍&不锈钢：★☆☆（去库加减产预期，不锈钢短期或延续反弹）
　　隔夜镍价震荡运行，主力2312合约收于143410元/吨，涨幅0.4%。因外采MHP产电积镍成本约在14万元，而且镍豆-硫酸镍价格持续收窄，若镍价继续下跌，镍豆产硫酸镍将有利润，或带动纯镍消费，因此镍价下方存支撑。但随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。而且新能源领域需求疲弱，叠加印尼湿法项目产量持续释放，后续硫酸镍价格或承压回落。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。
　　隔夜不锈钢价格高位震荡，主力2312合约收于14690元/吨，涨幅0.24%。上周不锈钢库存大幅下降4.2万吨，其中300系下降3.9万吨；不锈钢大幅去库，库存压力减弱，叠加减产预期，而且近期市场宏观情绪好转，预计短期不锈钢或延续反弹。但镍价下跌将拖累镍矿及镍铁价格，不锈钢成本或存在进一步下降空间，钢厂减产力度仍待观察。中期在成本下滑影响下，不锈钢价格重心或继续下移，建议逢高建立空单。持续关注库存变化情况。