本期投资提示：
　　总结：在理想MEGA发布前期的预热状态，公司处在赔率很好的阶段，向下空间有限，向上的空间是非常大；同时也相应的看好理想供应链几大白马标的。这些标的长期的成长性逻辑非常强，部分前期股价有所回调，适合布局。
　　今年看，整车品牌护城河非常重要，而我们认为理想的品牌护城河已经建立。①通过打造家庭用车理念，成功完成消费者心智教育。②叠加强大的营销，形成了羊群效应，更进一步加深塑造了品牌的形象力。
　　理想MEGA的造型在设计理念上具有前瞻性，有望成为爆款MPV。从现在的外观造型看，MEGA的标志性非常突出。结合大众认可的细节设计，包括大尺寸空间设计，并且结合持续强化家庭用车理念，消费者心智将进一步被影响，有望和理想现有车型一样成为爆款。
　　目前40万以上价格带的新能源市场缺乏爆款，导致该价格带新能源渗透率较低，目前仍为蓝海市场。复盘历史，30~40万价位的新能源渗透率从2022年26.6%提高到2023年42.5%，主要就是得益于理想L7和L8两款爆款车型。而目前来看，40万元以上价格段22年、23年前7个月新能源渗透率分别为24.1%、25.0%，为目前新能源渗透度最低的价格段。其中，理想L9月销最极高接近1.2万辆，其他的新能源车型则销量较低。于此同时，40万元以上的车型市场仍在增大，占比从22年的2.5%提升到至23年前7个月的3.3%。因此40万以上价格带的新能源市场需要爆款车型来打开市场。
　　在此背景下，MEGA若成为爆款，月销规模可能达1万辆，核心在于市场扩容。据我们测算，爆款车型在40万以上价格段带来的销量增量可达30万辆，即使华为M9和理想MEGA共同发布，仍能同时达到1万辆以上的月销规模，其核心在于，爆款车型能够带动40万以上新能源市场的扩容。若能实现1万辆的月销，乐观预期其对应的净利润增量可达60亿元左右。如果实现月销量5000辆，仍然有30亿元净利润的可观增量。
　　同时MEGA成功后，也有望证明理想纯电产品的成功，打开长期成长空间。若纯电产品取得成功，参考比亚迪，长期看理想的纯电和增程销量为1:1，则有望实现年化销量100万辆，对应300亿以上的利润体量，中长期甚至可以达到比亚迪的市值空间。而从安全边际角度看，2700亿左右为底部市值。华为M7发布以后，理想股价经过回调，因此我们认为目前继续回调幅度有限，但向上空间极大，建议关注。
　　同时我们也看好理想的相关产业链：新泉股份、星宇股份、保隆科技、科博达等。这几大白马标的长期成长性逻辑非常强，部分前期股价有所回调，适合布局。
　　投资分析意见：整车方面，研究框架的迭代提示我们应该重点关注华为（产业链）及理想，同时对强势品牌比亚迪也应报以更积极的态度。而智能化赛道上的小鹏、长安则有望成为下一轮的新焦点。零部件方面，伴随大盘情绪企稳+三季报多家企业超预期+十月汽车销量持续强劲，板块关注度进一步提高，后续看好华为M9的订单发酵，理想Mega预热，建议关注华为、理想产业链相关公司：新泉股份、星宇股份、科博达、保隆科技、瑞鹄模具、爱柯迪、川环科技、溯联股份、明新旭腾、松原股份等。
　　核心风险：部分环节供应链安全风险、终端需求复苏不及预期、原材料涨价超预期、理想新车销量不及预期。