本周策略
　　10月PMI边际转弱，中央金融工作会议指向货币政策仍未转向，增发国债落地后短期财政端对债市利空出尽，而债券发行到形成实物工作量需要时间，基本面变化或为慢变量，短期债市主线或转向货币宽松预期。货币政策尚未转向收敛的情况下，四季度政府债发行压力下，央行可能采用降准等操作释放流动性，短期货币放松预期难以证伪，叠加进入11月月初再融资债发行压力有所缓解，资金面边际转松。鉴于10年期国债收益率估值偏高，跨月后资金面边际转松环境，叠加10月基本面数据边际放缓，债市或有波段上涨。单边策略上，建议短期可逢低试多。
　　上周策略
　　短期来看，债市扰动仍存或维持震荡偏弱，一方面基本面数据存在边际好转，对债市情绪形成一定压制；另一方面，短期各地特殊再融资债券的发行导致政府债缴款上升，中下旬税期和跨月需求显现，资金面临短期冲击，对债市形成较强压力。中期来看，货币政策存在加码的可能性，为推进化债方案和继续支持实体经济，四季度存在继续宽松空间，且结合债券估值来看，目前10年期国债收益率在1年期MLF上方17-18bp左右，和去年底的调整幅度接近，中期来看在内需回升趋势尚未形成的情况下，如果资金面转松，10年期国债收益率存在波段下行的可能，重新向政策利率靠拢，国债期货四季度或仍有波段上涨空间。单边策略上，建议短期维持中性，中期角度关注逢低多配机会，10年期国债收益率上行至2.7%以上具备配置价值。