周度ECI指数：从周度数据来看，截至2023年11月5日，本周ECI供给指数为50.95%，较上周回落0.20%；ECI需求指数为49.45%，较上周回升0.05%。从分项来看，ECI投资指数为49.77%，较上周回升0.04%；ECI消费指数为49.50%，较上周回升0.02%；ECI出口指数为48.69%，较上周回升0.15%。
　　月度ECI指数：从10月份整月的高频数据来看，ECI供给指数为51.08%，较9月回升0.14%；ECI需求指数为49.37%，较9月回升0.11%。从分项来看，ECI投资指数为49.68%，较9月回升0.14%；ECI消费指数为49.47%，较9月回升0.13%；ECI出口指数为48.54%，较9月回升0.18%。从ECI指数来看，在去年四季度基数走低的背景下，10月份供需两端仍将延续稳定的修复态势。工业生产方面，10月份PMI生产指数边际回落但仍处于荣枯线以上，生产经营活动预期指数也持续处于高位，叠加多个行业逐步转入补库周期，工业生产预计仍将保持较高景气度；出口方面，韩国10月出口增速录得5.1%，今年以来首次转正，表明美国库存周期转向下外需正进一步回升，四季度我国出口预计将加速回升。
　　ELI指数：截至2023年11月5日，本周ELI指数为0.61%，较上周升0.12%。广义融资扩张或从“挤压”狭义流动性到推动狭义流动性改善。本周跨月时点，资金面异常紧张，在10月31日跨月当日甚至出现50%的隔夜拆借成交利率，此情形堪比2013年“钱荒”。市场普遍认为10月份资金面代表的狭义流动性偏紧的主要原因在于，10月份特殊再融资券发行放量，商业银行尤其是大型商业银行为了承接地方政府债而减少拆借资金供给，政府债券融资扩张在已经过去的10月份“挤压”了狭义流动性，不仅如此，从指征贷款投放景气度的票据利率走势来看，10月最后一周，3M和6M国股银票转贴现利率均值分别从9月最后一周的1.96%和1.4971%下降至0.4071%和1.15%，3M和6M票据利率月末均值的大幅下降，或意味着10月份在银行承接政府债券融资的同时，贷款投放意愿也显著回落，因此政府融资代表的广义融资扩张，一方面“挤压”狭义流动性的资金，另一方面也导致表内贷款投放受到一定影响。但是这种“挤压”或是暂时性的，进入11月之后，广义融资扩张对资金面和贷款投放的挤压或演化为促进作用。
　　风险提示：政策出台节奏不及预期；货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大。