投资要点
　　【原料价格】本周乙烷、原油、石脑油、动力煤价格回落，丙烷、天然气、甲醇价格上涨。乙烷/布伦特原油比价处于近十年30%分位；丙烷/布伦特原油比价处于近十年58%分位。
　　 【油煤气路线盈利对比】①乙烯利润：本周乙烷裂解盈利回升，较石脑油路线超额利润缩窄，油煤气路线利润排序为CTO>乙烷裂解>石脑油>MTO。②丙烯利润：本周PDH盈利下降，相较于石脑油路线而言表现较差，油煤气路线利润排序为CTO>石脑油>MTO >PDH。
　　 【C2板块】①价格方面：本周HDPE/乙二醇/苯乙烯/聚苯乙烯报价上涨，乙醇胺报价稳定，乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/DMC报价下调。②价差方面：本周乙烷裂解制乙烯价差有所回升，下游HDPE /乙二醇/乙醇胺/苯乙烯价差回升，环氧乙烷/聚醚大单体/DMC/聚苯乙烯价差缩窄，目前C2产业链下游产品整体价差仍处于历史中低位。
　　 【C3板块】①价格方面：本周聚丙烯报价上升，丙烯/丙烯酸/丙烯酸丁酯报价下调。②价差方面：本周PDH价差缩窄，下游聚丙烯价差回升，丙烯酸/丙烯酸丁酯价差缩窄。目前C3产业链下游产品整体价差仍处于历史中低位。
　　 【投资观点】烯烃产业链价差仍处于历史底部区间，看好需求改善背景下烯烃企业盈利回升。同时高油价背景下，乙烷裂解、煤制烯烃等差异化路线成本优势扩大，看好相关企业价值重估。
　　 【相关上市公司】卫星化学（002648.SZ）、东华能源（002221.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）
　　风险提示：项目实施进度不及预期，需求复苏弱于预期，地缘风险演化导致原材料价格波动，行业产能发生重大变化，统计口径及计算误差。