报告要点：
　　市场表现及三季报情况概览
　　近双周涨跌情况（2023.10.16-2023.10.31，下同）：传媒行业（申万）下跌2.59%，排名子行业第22名，同期沪深300跌2.48%，上证指数跌2.25%，创业板指跌1.42%。2023年三季报披露完毕，传媒行业整体业绩实现稳健增长，利润率稳步提升。前三季度营收同比+5.82%，归母净利润同比+21.95%；扣非归母净利润同比+21.79%。分版块来看，游戏板块整体随供给端恢复快速回升，内部标的业绩分化主要受产品周期影响，影视院线板块回暖趋势明显，广告营销板块延续顺周期恢复态势，出版板块表现稳健。
　　重点板块跟踪
　　人工智能：关注AI模型及应用持续迭代升级，百度世界2023大会、科大讯飞全球1024开发者节、2023云栖大会相继举办，文心一言大模型4.0、讯飞星火大模型V3.0、通义千问2.0版本发布，多款相关应用端软件和产品公开。联想和英伟达公布在AIPC端研发计划，AI硬件技术逐步向端侧拓展。ChatGPT加入实时联网搜索功能，DALLE3测试版上线。后续重点催化方面，国外市场，微软将于11月首发AI芯片，同时大规模开放Office-Copilot，OpenAI首届开发者大会将于11月6日举办，微软Ignite全球技术大会将于11月15日举办；国内市场，讯飞宣布明年上半年星火大模型全面对标GPT-4，多事件催化下，人工智能领域有望迎来新发展。
　　游戏：10月游戏版号发放，多款大厂核心产品获批，多为中重度手游，如盛天网络《零域幻想》《星之翼》、电魂网络《卢希达：起源》、恺英网络《临仙》、网易《射雕》以及米哈游《绝区零》、沐瞳科技《潮汐守望者》等，持续优秀的游戏供给或将有利于提升游戏市场用户活跃度，促进游戏市场规模进一步扩大。
　　影视：近双周（2023.10.16-10.31）总票房9.14亿元，较去年同期增长154.69%，整体票房分布较为分散，票房数据前三的电影分别为《河边的错误》（票房2.25亿）、《坚如磐石》（票房1.43亿）和《志愿军：雄兵出击》（票房1.12亿），前三部影片票房合计占比达52.4%。
　　投资建议
　　AI大模型持续迭代升级，国内应用有望随产业趋势发展，具备长期成长空间，关注AI+应用落地以及商业模式探索。细分板块关注游戏（版号常态化优化供给端，细分内容玩法创新，估值分位处于低位区间）、影视板块（贺岁档、春节档等重点档期优质供给有望拉动规模）。维持行业“推荐”评级，积极关注下游应用端公司吉比特、完美世界、恺英网络、姚记科技、宝通科技等。
　　风险提示
　　产品表现不及预期风险、宏观经济不及预期风险、政策监管趋严风险、行业竞争加剧风险。