核心观点
　　格力电器发布2023年三季度报告，空调景气回落背景下营收延续增长趋势，合同负债、其他流动负债等几项反映经销商提货的重点科目同比维持增长，环比有所减少。空调全年出货量再创高峰，依然是白电板块中具备良好成长性的优质行业。格力拥有渠道、品牌、产业链一体化等多重优势，高分红与低估值背景下具备较好的投资价值。
　　事件
　　2023年10月30日，格力电器发布2023年三季度报告。
　　2023年前三季度公司实现营业总收入1558.12亿元，同比+5.03%，归母净利润200.92亿元，同比+9.77%；扣非净利润192.15亿元，同比+3.49%。
　　单季度来看，23Q3公司实现营业总收入557.71亿元，同比+6.70%，归母净利润74.19亿元，同比+8.50%；扣非净利润+71.49亿元，同比+2.73%。
　　风险分析
　　1、宏观经济增速不及预期，家电产品属于耐用消费品，与居民收入预期息息相关。若宏观经济增长放缓，或对公司产品销售形成较大影响；
　　2、原材料价格下行不及预期：公司原材料成本占营业成本比重较大，若大宗价格再度上涨，公司盈利能力将会减弱；
　　3、海外市场风险：海外环境近年不确定性加剧，公司外销占比较高，若外需下降则业绩将受到相应冲击；4、市场竞争加剧：弱市场环境下家电行业竞争更为激烈，公司存在份额丢失及低价竞争拖累盈利的风险。