事件：2023年11月1日，国家金融监督管理总局发布了《商业银行资本管理办法》，在2023年2月《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》）的基础上进行修订。《资本办法》将于2024年1月1日起正式实施，并设置过渡期（一是对计入资本净额的损失准备设置2年过渡期，二是对信息披露设置5年过渡期）。
　　点评：与征求意见稿相比，《资本办法》重点关注以下变化：
　　1、住房按揭贷款风险权重全面下调：根据贷款价值比（LTV）风险权重降低至20%-50%不等，现行办法是50%，征求意见稿是40%-75%。考虑到我国存量按揭贷款首付比例一般高于30%，预计信用风险权重将由50%下调至20%和25%，利好住房按揭贷款业务和其他以居住用房地产为抵押品的业务。
　　2、国内信用证的信用转换系数下调：与贸易直接相关的短期或有项目，信用转换系数为20%，其中基于服务贸易的国内信用证的信用转换系数降至50%；征求意见稿对国内信用证信用转换系数统一设定为100%。上述调整利好国内信用证业务，尤其是短期货物贸易占比较大的银行。
　　3、开发性金融机构和政策性银行次级债风险权重下调：征求意见稿将次级债风险权重由100%调升至150%，《资本办法》将我国开发性金融机构和政策性银行的次级债券风险权重再度调低至100%。
　　4、资管产品穿透法的独立第三方认定有所放松：商业银行采用穿透法计量资产管理产品风险加权资产时,“商业银行所获取的基础资产信息能够被独立第三方确认”。其中“独立第三方”是指应独立于资产管理产品管理人的其他机构,如托管人、会计师事务所。特定情况下，可包括资产管理产品管理人（注：“特定情况”是指商业银行投资的资产管理产品是公开募集证券投资基金）。
　　5、工商企业股权投资风险权重下调：将被动持有在法律规定处分期限内、因市场化债转股持有以及获得国家重大补贴并受到政府监督的工商企业股权投资的风险权重由400%调低至250%。
　　6、新增非信贷资产损失准备：《资本办法》对计入资本净额的损失准备设置2年过渡期，过渡期内，银行应将损失准备分为贷款损失准备和非信贷资产损失准备两部分分别计算。其间逐步提高非信贷资产损失准备最低要求，推动商业银行合理增提损失准备，平滑对资本净额的影响。
　　根据国家金融监督管理总局测算显示，《资本办法》实施后，银行业资本充足水平总体稳定，平均资本充足率稳中有升。单家银行因资产类别差异导致资本充足率小幅变化，体现了差异化监管要求，符合预期。实体对公、零售按揭、信用卡、小微竞争优势显著、以及深耕中小企业的优质银行或更为受益。
　　风险提示：不良超预期暴露，监管政策超预期变化，经济超预期下行