定增上市数量环比企稳，竞价募足率超七成。2023年10月沪深A股市场上市定增项目23个，环比持平，同比增加3个；合计募资207.37亿元，环比下降8.62%，同比下降52.53%，占同期A股股权融资比重同比上升5.62pct至62.11%。其中10月上市竞价项目18个，环比增加2个，合计募资189.04亿元，环比增加80.03%；竞价募足项目数占比72.22%，环比上升22.22pct，单月募资率80.70%，环比增加21.74pct。
　　竞价基准折价率、市价折价率环比双双下滑。18宗竞价项目基准折价率均值为13.18%，环比下降2.55pct；仅思瑞浦按照基准价的八折底价发行，占比为5.56%，环比下降13.19pct。从折扣安全垫来看，竞价项目发行前10个交易日股价平均下跌1.15%，市价折价率均值为12.03%，环比下降0.63pct。其中，仅飞龙股份1宗竞价项目市价折价率超过20%，为21.71%。
　　竞价定增参与度升温，单项目询价机构数环比增加。从询价、获配产品数看，10月上市的竞价定增单项目询价投资者数量均值为36个，环比增加7个，同比增加2个；获配投资者数量均值为10个，环比持平，同比减少3个；对应10月的申报入围率为27.78%，同比-10.46pct，环比-6.70pct。
　　过会注册节奏持续放缓，终止项目环比减少。受到节假日等因素影响，10月审核注册节奏放缓，过会项目数环比增加1个至14个，证监会注册项目数环比减少16个至7个，其中竞价项目5个，过会及注册项目数合计21个，环比减少15个。从审核周期来看，10月过审的14个项目从初始预案到过会周期平均为227天，环比减少6天；证监会注册通过的7个项目从过会到证监会注册通过周期环比延长43.18%至63天。
　　新政后次月新增预案数回升，并购类定增成主流。继9月（新政后首月）定增市场新增项目数量、预计募资总额环比双双下滑后，10月新增预案数环比明显回升。10月新增定增项目8个（其中竞价项目3个），环比增加4个；仅1宗项目披露预计募资额，为7.46亿元，环比减少82.76%。从定增目的来看，新增并购类定增4个，占比半成。
　　已解禁竞价胜率近六成，待解禁竞价浮动收益均值6.25%。目前，新规下已有885宗竞价项目解禁，其解禁绝对收益率均值为11.50%，其中占比57.97%的项目收益为正。以2023年10月31日收盘价计，新规下已发且尚未解禁的110个竞价项目中有占比66.36%的项目浮盈，平均浮动收益率为6.25%；相对申万一级行业超额收益率均值为13.09%，且有占比86.36%的项目跑赢同期行业指数。
　　10月竞价解禁收益率均值仅-5.04%，胜率不足三成。10月解禁的28个竞价项目中有占比25.00%的项目解禁绝对收益率为正，解禁绝对收益率均值为-5.04%，环比-16.02pct，同比-38.88pct，跑赢同期沪深300指数涨幅约6.31pct，环比-12.83pct，同比-30.97pct。
　　综合考虑定增标的所处行业及地位、目前的估值水平、经营现金流、wind未来三年一致预期增速等指标，对2023年10月通过发审委审核以及证监会审核但尚未发行的标的进行梳理，建议关注司太立等。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。