今日观点
　　昨日郑棉下跌突破15500后于夜间有所反弹，现阶段盘面于新花收购季期间围绕下游需求疲软为核心点进行交易，其交易时点较我们预期有所提前。目前，就需求而言，下游运行依旧不畅，购销倒挂亏损运行已久，近几周来看，纱厂和布厂的开机率均有所持续下滑，原料库存去库，产品库存累库，金九银十旺季不旺，短期好转暂难看到，叠加棉纱渠道库存高企且近期有贸易商降价抛货，盘面承压而下。不过因现在盘面提前一步消化下游疲软，空头进场，01合约持仓持续增加，而就目前新花收购价折算，全疆新花均值加工成本大致在16800-17400元/吨，不排除郑棉若维持低位或继续下探导致最终成本进一步降低，但就现在而言盘面上套保资源较少，临近O1合约交割，交货或将成为一部分考虑因素，盘面有望向成本靠拢。短期，市场交易下游纱厂布厂运行状况不佳，棉纱贸易商降价抛货，盘面承压运行。中期，在抛储结束或疆棉收购接近尾声成本固化后，若盘面价格大幅度低于轧花厂收购成本价，或会走成本回归逻辑存在一定幅度的反弹。