核心观点：近期逻辑层面，本周华为概念、汽车、半导体持续发酵，生物医药板块、跨境电商概念再次活跃。中期热点层面，与上周相比，过去40天内创250日新高个股数量由二十名开外上升至前二十名的行业有建筑装饰，主要受到特殊再融资债券及万亿特别国债的影响。市场风格层面，近期，成长领域涌现部分热点，华为概念、医药板块、汽车板块等反复活跃，带动市场风格向小盘成长转向。
　　近期热点逻辑判别：从行业涨停数量来看，汽车零部件、建筑装饰、计算机应用、IT服务、建筑材料位居前五；从概念涨停数量来看，华为概念、新能源汽车、军工、ST板块、芯片概念活跃。近期热点逻辑上来看，本周华为概念、汽车板块、半导体板块持续发酵，生物医药板块、跨境电商概念再次活跃。
　　从行业新高看中期热点变动：过去40天内创250日新高个股数量长期位于行业前二十名的行业有：汽车零部件、通用设备、计算机应用、专用设备、环保、化工合成材料、消费电子、光学光电子、化学制药、半导体及元件、消费电子零部件及组件、金属制品、电力设备、建筑装饰、软件开发、通信设备、化学制品、IT服务、化学制剂。与上周相比，过去40天内创250日新高个股数量由二十名开外上升至前二十名的行业有：建筑装饰。主要由于特殊再融资债券及万亿特别国债陆续落地，资金面有望逐步缓解，地产端资金端仍弱，销售端或尚未止跌，开工端和竣工端有所改善。
　　市场风格跟踪：7月初以来，大盘的预期差不断涌现，随着一系列资本市场改革措施和稳增长政策的推出，在顺周期和大金融带动下大盘和价值占优。近期，自9月份以来，成长领域涌现部分热点，华为概念、医药板块、汽车板块等反复活跃，带动市场风格向小盘成长转向。
　　风险提示：国内经济复苏或者稳增长政策的效果不及预期，中美关系恶化，海内外经济衰退。