贵金属
　　美联储议息会议前官员进入静默期，市场缺少政策指引，贵金属宽幅震荡。隔夜伦敦金计价的国际金价跌0.62%，收于1983.29美元/盎司，以伦敦银计价的国际银价下跌1.98%，收于22.848美元/盎司。议息会议前建议前期多单暂时离场。近期内外价差有一定回落，但是我们认为贵金属内强外弱格局未变，依旧值得关注。白银矿山供应存在问题，全年减产可能性越来越大；光伏需求旺盛，但是印度珠宝首饰需求低迷，不过排灯节可能依旧存在短期备货需求，8月印度白银进口280吨，明显放量；银币投资中性，变数在于宏观etf需求。此外，国内白银进口利润始终未能打开，国内光伏、电子等需求持续走高，而交易所库存还在快速去化，上期所库存接近1000吨，为过去5年最低水平，未来价差可能进一步扩大至进口利润，建议关注反套机会。中长期观点：高通胀加息下市场担心的核心高利率没有根本解决，美联储看着后视镜开车，依旧存在黑天鹅，黄金白银值得多配，建议关注3个月内白银表现。
　　工业硅
　　昨日盘面上行，较上一交易日涨150元/吨，涨幅为1.06%；华东工业硅价格持稳，不通氧553#在14300-14500元/吨；通氧553#在15000-15200元/吨。近期，晶科能源发布2023年第三季度财报。今年前三季度，该公司实现营业收入为850.97亿元，同比增长61.25%；实现归母净利润为63.54亿元，同比增长279.14%。成本端，近期云南地区工业硅原料硅石、木炭供应紧缺价格上涨，形成一定支撑；需求端，多晶硅11月预计有检修计划，硅片排产急剧减少，多晶硅等价格下跌叠加库存高位，预计12月多晶硅开工率难有起色。操作上，成本端有一定支撑，关注下游需求，预计短期盘面震荡运行，仅供参考。
　　碳酸锂
　　广期所碳酸锂2401合约-0.45%至153750元/吨，持仓量小幅下降，中联金2312合约震荡下行收157.00元/千克，SMM电池级碳酸锂现货价格-0.1至16.50万元/吨，维持小步下调趋势。现货-01走阔至1.13万元/吨，01-07价差走阔至2.76元/吨。
　　中线供需格局较为清晰，23Q4-24Q1锂矿供应持续转为过剩，其中西澳、非洲与南美等地数个优质矿山未来数月将陆续增、投产，部分精矿已进入国内，当下精矿成交价格大多在2000美元/吨以下、锂盐成交在15-16万元/吨，对大多数矿山而言仍是高利润，不存在大规模减产可能。同时，需求增速边际回落，动力电池需求增速确定性下移，储能需求占比相对较低，在锂消费方面短期难以补位。
　　短线在15万元/吨的锂盐下限价格，多头确有逻辑支撑：中、下游低库存、锂盐厂减产与长协需求的释放等逻辑，Q3锂盐上市公司部分已转为亏损，预计短期分歧将持续，01反弹上限则关注现货实际成交价格（16.5万元/吨）压制。关注11月2日盐湖拍卖价格结果。
　　策略:短线观望，中线逢高布/加空。
　　风险:海外矿山增、投产不及预期，价格高波动率风险。
　　铜
　　昨日铜价震荡偏弱。国内制造业PMI数据不及预期，日本央行保持宽松，以及欧元区通胀数据继续降温且三季度GDP季环比初值萎缩都另美元相对走强。另外，市场预期美联储议息会议不再加息但可能发言偏鹰派。基本金属整体承压。华东华南平水铜现货升水330元和340元，国内back结构维持。伦敦0-3结构79美金contango。进口现货盈利350元左右。精废价差950元附近。操作上，本周经济数据和会议较多，建议先观察，整体维持谨慎偏多观点。仅供参考。
　　铝
　　昨日铝价震荡偏弱。省内四家电解铝厂减产幅度在9%-40%不等，已经开始执行，总减产规模或达到115万吨。需求端，华东华南现货贴水60元和50元成交，国内结构走弱。伦敦结构12美金contango，进口亏损550元左右。另外，国内需求短期偏弱，市场关注去库时点到来。操作上，短期宏观情绪反复，微观减产但并未共振，维持谨慎偏多观点。仅供参考。
　　锌
　　昨日锌价小幅回调，跌0.52%，但市场乐观情绪或尚未完全消化。北方精矿生产即将进入季节性淡季，矿端相对趋紧，加工费或有下行空间，冶炼厂开工高位波动，进口环比走强，供应过剩压力短期难以扭转。消费端受政府发债影响，市场押注国债流入基建板块概率较大。刺激下游提前采购，带动镀锌销售。但短期来看，北方环保督察影响仍在，企业开工受限，预期并未完全被释放。库存低位，精矿生产成本均对价格支撑明显。但宏观面对消费的刺激幅度仍有待观察，锌价能否大幅上行仍需得到时间验证，但操作上或可小幅试多。
　　铅
　　昨日铅价宽幅浮动，日内收涨0.12%。供应端，原生铅、再生铅利润尚可，但再生铅受废旧蓄电池原料紧缺影响，开工受限，部分炼厂选择停产检修。消费端，汽车蓄电池消费向好，但电动自行车蓄电池订单走弱，部分企业无意被动囤货，下调生产计划。基本面来看，供需同步走弱，需求更弱，但废旧电池原料价格仍为价格提供一定支撑。重点关注本次反弹高度。操作上，建议逢高做空或保值为主。
　　镍
　　沪镍12合约破位下跌1.87%至143580元/吨，夜盘继续走低，据SMM数据，电解镍现货价格报143700～1474