整体：全A盈利见底回升，23Q3全A归母净利润单季同比为0.5%，23Q2为-9.4%，预计23年全A增速为0-5%。23Q3全AROE（TTM，下同）为8.4%，预计23年ROE为8.0%。
　　行业：（1）上游盈利增速边际回升，交运和公用事业盈利增速最快且持续提升；（2）中游TMT盈利持续改善，其中传媒增速最快且显著提升，制造中汽车维持较高景气；（3）下游消费盈利小幅改善，美容护理景气度较高且提升幅度较大，食品饮料和商贸零售稳健增长。
　　产业链：（1）数字经济归母净利增速继续提升，AI增速大幅改善，其中技术层的AI算法模型盈利增速大幅提升，半导体盈利从底部回升，其中封测环节的封测设备盈利改善幅度较大；（2）低碳经济景气度继续回落，其中新型电网盈利降幅最大，光伏风电增速也大幅下降；（3）商品消费整体下滑但个护用品、饮料乳品有结构亮点；服务消费增速上升，旅游零售表现突出；医药生物盈利增速显著提升，其中中药继续高增。
　　风险提示：数据统计不全带来的偏误。