策略摘要
　　中国10月官方制造业PMI为49.5，9月为50.2，小于市场预期，制造业景气水平有所降低。聚烯烃盘面回落，现货价格平稳运行，基差稳定。“银十”结束，下游传统需求旺季落空。国际原油大幅下跌，聚烯烃成本支撑走弱。聚烯烃装置检修较多，目前开工维持较低水平，石化库存持续去库，上游石化厂销售压力不大，库存去化较好。PE进口窗口打开，PP进口窗口关闭。原油波动较大，建议暂时观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存65万吨，相比前一日去库2万吨。
　　基差方面，LL华东基差在+40元/吨，PP华东基差在+0元/吨，基差变化不大。
　　生产利润及国内开工方面，国际原油大幅下跌，油制聚烯烃的生产利润有所修复，聚烯烃成本支撑走弱。丙烷持续走强，PDH制PP生产利润亏损加剧。
　　聚烯烃装置检修较多，目前开工维持较低水平。燕山石化20PE装置停车检修一日后开车重启，PE装置开工小幅提升，PP装置开工未变化。
　　进出口方面，PE进口利润维持盈亏平衡线之上，PE进口窗口打开，PP进口窗口关闭。
　　 ■策略
　　（1）单边：暂观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　宏观政策力度，原油价格波动，下游需求恢复情况。