一、财经要闻
　　1.财政部印发商业保险公司绩效评价办法，将经营效益类指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式，3年周期指标为“3年周期净资产收益率（权重为50%）”，当年度指标为“当年净资产收益率（权重为50%）”。
　　2.财政部：9月全国共销售彩票527.74亿元，同比增长58.3%。其中福利彩票机构销售182.13亿元，同比增长47.9%；体育彩票机构销售345.61亿元，同比增长64.5%。
　　3.数据显示，北向资金全天净卖出23.98亿元，早盘一度加仓近20亿元；其中沪股通净卖出27.94亿元，深股通净买入3.97亿元。
　　4.央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月30日以利率招标方式开展了6580亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日8080亿元逆回购到期，因此单日净回笼1500亿元。
　　5.德国第三季度GDP初值同比降0.8%，为2021年第一季度以来新低，预期降1%，前值降0.6%；季调后GDP初值环比降0.1%，预期降0.3%，前值持平。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一市场走势分化，至收盘，上证50指数微跌0.03%，沪深300指数涨0.6%，中证500指数涨0.99%，中证1000指数涨1.52%。沪深两市成交额放大至10381亿元，北向资金全天净卖出23.97亿元。
　　股指小幅跳空低开，后表现快速分化，创业板大涨带动小盘指数走强，但大型指数始终受到压制，午盘前指数拉升，午后市场保持横盘震荡。CXO、半导体、算力租赁板块领涨市场，而石油、银行、煤炭、保险等高股息板块跌幅居前。
　　股指期货随现货分化，至收盘，主力成交合约IH2311跌0.17%，IF2311涨0.32%，IC2311涨0.56%，IM2311涨1.04%。各品种基差全线回落，IC和IM仍保持贴水。IC、IF、IH和IM成交分别下降19%、21%、23%和22%。IC、IF、IH和IM持仓分别下降1.2%、2.4%、3.5%和0.4%。
　　后市展望：
　　随着三季报披露的接近尾声和上证指数重回3000点以上，市场出现明显的变化，并在周一盘面有明显的表现。招行、中国平安等银行、保险公司在周末集中公布了三季报，公布业绩后股价在周一普遍低开低走，并拖累大型指数走低，上证指数最低下探至3002点。另一方面，卓胜微、康龙化成为首的半导体和CXO板块受季报业绩增长影响而大幅反弹。从盘面可以感受到，市场资金活跃起来，从高股息板块流出，转向季报超预期的板块，包括食品饮料等。此外，连续火爆的华为汽车和算力概念也因短期涨幅较大而有资金流出。基于上述表现，虽然北向资金仍在净流出，小盘股表现活跃，成交重回万亿元以上。
　　市场的反弹节奏并不一致，创业板指数连续两天大涨2%以上，中证1000指数出现五连阳，两者双双站于20日均线之上；而比较弱的上证50指数仅反弹至10日均线。这样的结构差异主要在于超跌反弹的动力在小盘股更多一些，加之季报的影响。连续反弹之后上档压力正在加大，后市震荡不可避免。
　　综上所述，放量反弹，但股指的差异表现已经出现，后市市场将有震荡。
　　金融期权：今天A股市场普涨，全市场日成交额重回万亿以上。宽基指数间表现分化程度较高，创业板指数涨幅高达2.48%，而上证50指数则小幅收跌。北向资金尾盘加速流出，全天净流出23.98亿元，其中净流出额主要来自沪市。
　　期权方面，尽管今天A股市场量能回暖，但期权市场反应相对平淡，多数品种包括涨幅靠前的创业板ETF期权日成交量均较周五小幅回落，而且减量主要来自认购期权。隐波方面，行情主要集中在创业板，但创业板etf期权隐波曲面主要以平移为主。在尾盘标的涨幅放缓，多数品种隐波整体水平出现一定程度的回落。另外，创业板etf期权合成期货尾盘也出现了一定程度的贴水。总体来看，无论从隐波还是从成交量和合成期货的升贴水来看，目前期权市场对于a股反弹行情的持续性持怀疑态度，市场情绪相对稳定。
　　今天创业板ETF放量大涨，但期权市场反应相对平淡，尤其本月23日隐波水平见顶后，目前多数品种隐波基本回落至A股市场下探前的水平。我们在上周日评和周报都多次提示了当时隐波偏贵，且隐波上涨更多是情绪驱动。当下部分标的实际波动上行而隐波滞涨导致溢价再次收窄，做多波动vega/gamma的交易性价比有所回升，尤其是当下当月合约距离到期时间较长，多gamma的成本相对较低。但做多波动的从长期看依然是负carry的交易，胜率偏低。另外从历史上看，在标的期望反弹的过程中，哪怕实际波动率不低，隐波水平通常难有明显的反弹，所以需要控制整体多波动的敞口暴露，及时止盈。
　　国债期货：今日国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要利率债收益率多数下行，中短端下行幅度更大。银行间资金面，DR001加权利率1.6758%，+8.31bp；DR007加权利率2.1526%，+6.29bp。
　　今日央行公开市场逆回购净回笼1500亿元短期流动性，银存间主要期限回购利率窄幅波动，隔夜及7天期利率小幅上行；长钱方面，