核心观点
　　宏观：10月27日讯，机构分析指出，经济学家对个人消费支出及其核心指标的估计都是准确的。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）录得3.7%，正处于美联储决策者预计该指标在年底时的水平。总而言之，这加强了美联储按兵不动的理由，并解释了市场的温和反应。实际个人支出已经回升，增长0.7%，高于预期的0.5%，这证实了GDP数据中强劲的消费势头。令人担忧的是，个人收入增幅已从0.4%降至0.3%，低于预期，这也低于9月份0.4%的CPI增幅，表明消费者正受到挤压。这让人怀疑强劲的支出步伐能否持续下去。
　　基本面：近期锡价为震荡行情，基本面多空交织，短期内无明显的能推动趋势性行情的矛盾点。部分地区矿端边际有所走紧，废锡原料的采买难度也有一些增加，不过冶炼厂的原料库存都较为充足，炼厂开工率亦高于去年同期，处于正常位置，未显现出受原料端的影响，预计后续精炼锡产量维持平稳。需求端复苏更多在交易预期，实际需求好转有限。9月进口的缅甸矿量大幅下滑，符合预期，考虑到已经恢复生产的选矿厂可以使用存量原矿生产，因此预计10月进口矿量会边际增加，量级预计不及正常月份。总的来看，当前全球锡库存充足，产出稳定，需求一般，基本面难以驱动趋势性行情。中长期来看，重要的边际变量是缅甸采矿何时复产，但其影响显现估计要等到明年。
　　策略：短期预计跟随有色板块震荡为主，宜在210000-225000区间内波段操作，趋势性行情要等到需求持续改观或缅甸停采效果显现。