【钢材】
　　需求短期仍有韧性，库存去化良好，随着气温下降，后期将逐步进入淡季。经济边际改善，复苏基础尚不稳固，10月PMI有所回落，政策稳增长加码释放积极信号。目前基建、制造业相对偏稳，房地产疲弱仍是主要拖累，基数下降后新开工、销售等降幅有所收窄，内生动能修复尚需时间。钢厂延续亏损状态，随着价格企稳走强，减产明显放缓。宏观情绪回暖，成本端相对坚挺仍支撑盘面，持续反弹后波动加剧，短期仍有反复。
　　【铁矿】
　　供应端，铁矿海外周度发运增加但略低于去年同期，国内港口库存周—基本持平。需求端，钢厂亏损比例较大，不过短期铁水下降的空间也相对有限。目前铁矿供需有所改善，港口库存进入累库周期，但港口加钢厂的整体库存水平仍然处于历史低位，基本面并未出现明显宽松的情况。铁矿受到宏观情绪提振，短期走势偏强，注意盘面反弹至高位后需要注意监管趋严的风险。
　　【焦炭】
　　焦炭现货首轮提降在途，但铁水减产反复，再叠加外围情绪提振，焦炭期价小涨，贴水有所修复。入炉煤成本虽有松动但仍较高，焦企利润还普遍不佳，生产积极性并不高，产地库存稍累。需求开始季节性走弱，供应因为山西4米3焦炉产能的全部退出也有所下滑，焦炭现货博弈仍较剧烈。盘面主要为基差部分大幅震荡，近期波动主要来自外围情绪变化，基差较窄暂时震荡看待。
　　【焦煤】
　　焦煤现货情绪仍在走弱，但外围市场情绪较好且铁水减产有所反复，盘面进—步上涨修复基差。下游暂无补库诉求且加工利润仍差，铁水及焦炭产量仍有下滑预期，因此焦煤需求继续承压。再叠加国内煤矿继续复产，所以产端库存仍在累积。蒙煤通关增至超千车高位，但价格疲软。焦煤供需继续走弱，暂时看基差波动性扩大，下游减产的负反馈并没有交易完毕，不宜过分乐观。
　　【硅锰】
　　硅锰供应水平仍在高位，粗钢产量有所下降，供应仍然过剩，观察后期硅锰厂在负反馈格局下供应端减产持续性。目前钢厂利润微薄，补库积极性较低。硅锰市场库存仍未去化，但是并未更差，前低难见。价格，判断主要以跟盘为主，短期内难有大幅反弹，中长期仍受负反馈影响。
　　【硅铁】
　　硅铁需求方面，铁水产量继续下行;次要需求方面无亮点，需求整体疲弱。供应方面，硅铁周度产量缓慢下降，市场库存并未大幅累增，整体延续负反馈格局。成本方面，受能源价格上行带动，兰炭价格前期涨幅较大，后期考虑到动力煤保供的政策背景，观察是否有相关政策约束动力煤价格进而带动兰炭价格下行。市场预期成本或有下行空间，判断短期内价格反弹空间相对有限。