本周郑棉下跌趋势有所放缓，于周二反弹后于小幅区间震荡，其一方面受宏观因素提振，国内增发万亿国债背景下股市期货等金融市场氛围转暖，另一方面在于十一节后郑棉大幅快速下跌2000点，已经消化掉一部分利空，盘面暂做调整。
　　美国农业部10月供需报告中性。全球产量调增4.6万吨，较上一年度减少79.7万吨，减幅3.1%，主要系巴西产量调增16.5万吨至317万吨。消费调减1.9万吨，较上一年度增加107.0万吨，增幅4.4%。由于USDA对于巴西历史平衡表进行大幅度修正，调降巴西期末库存215万吨至114万吨，全球期末库存下调218.5万吨至1740.2万吨，当季供应略有增量，消费有所调降，整体或偏中性。美棉方面，进一步下调单产致使产量下调6.8万吨，出口下修22万吨，期末库存去库4.3万吨，中性偏多。
　　总结和展望
　　现阶段，随着收购加工进度逐步加快，相较于收购初期，成本对于郑棉的定价能力有所增强，同时郑棉在2000点下跌利空释放以及宏观回暖下，盘面以及棉农的情绪有所企稳，湿花已经售尽的情况下，棉农惜售情绪或再度增强，目前轧花厂普遍收购量同比较低，下周籽棉收购或进一步加速，在北疆部分区域轧花厂因为当地棉花已经售尽或跨区收购以及棉农惜售情绪下，籽棉价或小幅反弹，但下游运行不畅且库存结构、开机率等表现皆周环比转差，以及考虑到上方套保单带来的压力较大，郑棉短期或震荡略强但空间有限，当成本定价逻辑走完，市场集中度再度归于需求侧，下游疲软而棉纱库存高企的背景下，中期郑棉或仍以下行为主要方向。