●要点概览——宏观政策再出利好，对期现市场的整体氛围形成提振。螺纹表需及建材近日成交都表现较好，导致部分区域出现缺规格现象，整体建筑钢材库存压力都不大。短流程已经出现持续提产，铁水也有部分回流至螺纹。板材相对而言，供应压力稍大，但由于建材需求尚可有所分担，因此库存压力也稍缓。虽然铁水成本未松动，但受阶段性需求提振铁水的减产力度还有小幅的反复，因此钢厂暂时仍不具备压制原材料的压倒性能力。
　　●终端需求——宏观政第利好提振情绪。一万亿特别国债对整体金融氛围的带动较显著，市场较为期待随后可能落地的政策支持对于基建板块的提振，但对弱现实的实际改善还有待时日。终端采购及期现补库共振，近期钢材成交都有所回升。本周，钢材现货价格均有所上涨，上海螺纹3810元/吨(+90)，上海热卷3820元/吨(+80)，上周建材日均成交16.28万吨（+0.75)。现货涨幅稍逊于期货涨幅，有利于期现贸易补库。
　　●钢铁供给——铁水减产反复，短流程继续复产。上周全国247钢厂日均铁水产量242.73万吨，环比增加0.29万吨，同比增加6.35万吨，减产有一定反复。虽然铁水成本未松动，钢厂仍然普遍亏损。但受建材阶段性需求提振和钢价涨价的影响，前期检修钢厂有所复产。短流程钢厂已经持续三周继续小幅提产，基本供应与需求匹配式小幅回升。
　　●焦炭一—首轮提降在途。铁水虽然减产有所反复，但钢厂迫于持续亏损仍在努力的压降炉料库存，对冲了4.3米焦炉退出所带来的供应缩减。再叠加整体焦化产能充裕，入炉煤松动稍有让利，又给焦化利润提供了被压降的空间。因此虽然焦炭当前供需基本匹配，但下游仍有压降迫切性，成本又有所松动，首轮提降预计难以避免。
　　●焦煤——供需继续走弱。煤矿端继续有所复产，而下游焦化及铁水仍在减产趋势中，当前煤矿仍面临—定累库压力。进口蒙煤仍保持高通关，动力煤也共振走弱，因此焦煤边际来看还有所承压。
　　●风险提示:煤矿再出重大事故或终端需求快速走弱。