国际原油价格点评（2023/10/29）
　　原油价格：10月27日周五收盘，布伦特12月合约90.4美元/桶，周涨跌-2.2%。
　　1.巴以冲突进展。10月7日爆发的巴以冲突进入第三周。第一周，各方了解事态详情初步应对。【中信期货油气及制品】巴以冲突对原油价格影响分析20231015第二周，大国外交斡旋。【中信期货油气及制品】原油地缘风险计价充分了吗？20231022第三周，立场分化加剧。1）以色列继续升级军事行动，宣布进入战争第二阶段。美国在伊拉克、叙利亚等地军事基地频遭袭击，宣布向中东增派900军队保护美军基地。
　　2）联合国经过多轮表决通过停火倡议提案。以色列称联合国失去合法性，要求联合国秘书长辞职。欧盟峰会对巴以问题分歧严重，数日讨论仍难达共识。3）沙特、阿联酋等阿拉伯多国谴责以色列对巴勒斯坦平民攻击。4）哈马斯代表团出访俄罗斯。5）中国外长出访美国。详见1.2节2.油价影响分析。巴以冲突扩散越广，对原油地缘溢价越高。1）冲突仅限于加沙地区概率较小。近期针对中东美军基地袭击明显增加。美国已宣布增兵，有被动卷入可能性。2）冲突尚未扩大到主要产油国。目前冲突升级概率最高的是黎巴嫩，叙利亚、伊拉克、也门胡塞武装也有局部冲突。美国指责受到伊朗支持，伊朗称如果以色列不停止进攻，美国也难免战火。3）现阶段升级为多国战争概率极小。中东产油国更多采用外交手段周旋，但对巴勒斯坦的支持表态已更加鲜明。不排除俄罗斯在乌克兰战场有局部升级可能，普京已经警告如果巴以冲突扩大，将不仅限于中东地区。
　　3.原油价格展望。1）鉴于巴以冲突已逐渐转变为外交和军事持久战，短期冲突或不会迅速扩大。四季度原油重心暂时维持90-100美元区间预期。2）2024年油价上行概率增大。如果不发生战争，供应低位和需求改善支撑去库，油价可能上行至100-120美元。如果战争蔓延至一个重要产油国，可能上行至120-140区间。如果战争升级至多个产油国，可能突破140美元。3）中期原油以寻找低估值机会买入为主；需要关注如果涨幅兑现，可能对海外经济和相关资产价格影响。
　　风险提示：地缘冲突，海外经济，货币政策，中美关系