本周，增发万亿国债和增扩赤字释放财政发力信号，稳增长预期提振下，A股放量反弹；债券受益于资金面好转和未来宽松预期，节奏上先弱后强。
　　海外方面，美国三季度GDP增速增长至4.9%，促使美联储将利率维持在限制性水平的时间或长于预期。此外，中东冲突加剧全球经济不确定性，市场焦点回转到对经济前景的担忧，海外重要股指多数录得下跌，债券利率回落。
　　本周A股放量反弹，北上资金流出暂缓。
　　本周增量政策密集出台。周一汇金宣布再度增持，周二中央审议通过增发万亿国债，此外上市公司回购潮再起，诸多利好消息催化下，A股市场触底反弹，成交量持续回暖，北上资金周四、周五连续两天净流入。
　　上证指数累计上涨1.16%，重新站上3000点大关，深证成指涨2.09%，创业板指数涨1.74%。板块表现上，多数板块偏红。在华为汽车利好消息催化下，汽车板块上涨4.58%。部分医药企业业绩超预期，医药反腐影响逐步淡化，医药板块上涨4.49%。
　　本周资金面紧张显著缓解，债市先弱后强。
　　本周资金转宽。受税期走款影响，前两个交易日资金维持偏紧，但周三尾盘开始，资金利率快速下行，周五DR001降至1.59%，DR007受跨月影响维持在2.0%以上。
　　本周债市先弱后强。在资金面偏紧、新增万亿国债的影响下，债市前两个交易日持续回调，但周三市场情绪开始转好，一方面是资金面转松，另一方面是市场开始博弈调增赤字落地后，后续货币端为配合发债而进行宽松。
　　本周黄金和原油走势背离，市场焦点回归对全球经济前景的担忧。
　　中东局势加剧全球经济不稳定性，金油比价攀升，海外避险情绪发酵。
　　国际WTI原油下跌近3%，欧元区10月商业活动指数的回落以及高利率环境下经济前景的不确定性给原油需求蒙上阴影。
　　现货黄金再度突破2000美元/盎司，一方面，地缘政治不确定性继续推升黄金的风险溢价；另一方面黄金和债券收益率的负相关性走弱的部分原因在于投资者对美国政府财政可持续性和债务螺旋风险的担忧。
　　国内方面，增量财政工具落地释放稳增长信号，工业品价格普遍反弹。黑色系表现亮眼，螺纹周度涨近3%。
　　本周政策基调偏向稳增长，中央决定四季度增发万亿国债；新一轮“房改”或将推进。
　　国家发展改革委将建立增发国债项目实施工作机制，确保新开工项目尽快开工建设，在建项目能在今明两年形成较大实物工作量。地产政策方面，8月25日国务院常务会议审议通过的《关于规划建设保障性住房的指导意见》近期已传达到各城市人民政府。外事方面，外交部长王毅先后会见美国国务卿布林肯和美国总统拜登，推动两国关系平稳健康发展。
　　下周关注：中国10月PMI、美联储货币政策会议和美国10月非农数据。
　　下周，中国10月PMI数据公布，重点关注PMI能否延续回升向好的态势；美联储利率决议以及10月非农就业数据将陆续出炉，届时海外货币政策的预期或再生波动。
　　风险提示：地缘政治发展超预期；数据测算有误差；货币政策超预期。