多空逻辑：10月截至25日，共有275家公司发布回购预案，这一数据超过9月同期的3倍；9月产成品存货累计值同比增速为3.1%，延续被动去库存；9月工业企业利润当月值为7561亿元，继续回升，当月同比增速为5.2%；9月新能源汽车产量84.7万辆，创出新记录；9月中国服务机器人产量当月值为108万套，创下新记录，当月同比增长59.4%；9月美国零售商销售额6088亿美元，创出新高；同比增速2.1%，环比增速0.84%，显示消费企稳；
　　市场观点：中央汇金增持ETF，中央财政增发1万亿元特别国债，上市公司密集发布回购公告，产业底已形成。中美经济、金融工作组分别召开第一次会议，表明外需有望回升。中东局势螺旋升级，原油大概率跃升至100美元以上运行。海外动荡，美欧国际资本有望大举流入中国。9月产成品存货同比增长3.1%，国内延续被动去库存。美国9月零售商销售额创出新高，显示美国经济有向被动去库存转化的迹象。中央激活股市有决心和意志已充分显现，历史大底大概率已出现，全面看多四大股指，保持行业与新兴产业主题ETF轮动。
　　操作策略：历史大底大概率已经出现，全面看多股市，看多四大股指期货合约。
　　风险提示：美欧经济金融危机。

研究报告全文：股指期货周报2023年10月27日联系我们历史大底大概率已经出现多空逻辑10月截至25日共有275家公司发布回购预案这一数据超过9月同期的3倍9研究员于军礼月产成品存货累计值同比增速为31延续被动去库存9月工业企业利润当月值为7561亿邮箱yujunligreendhcom元继续回升当月同比增速为529月新能源汽车产量847万辆创出新记录9月中国从业资格F0247894投资咨询Z0000112服务机器人产量当月值为108万套创下新记录当月同比增长5949月美国零售商销售额6088亿美元创出新高同比增速21环比增速084显示消费企稳独立性声明市场观点中央汇金增持ETF中央财政增发1万亿元特别国债上市公司密集发布回购公告产业底已形成中美经济金融工作组分别召开第一次会议表明外需有望回升中东局势作者保证报告所采用的数据均来螺旋升级原油大概率跃升至100美元以上运行海外动荡美欧国际资本有望大举流入中自合规渠道分析逻辑均基于本国9月产成品存货同比增长31国内延续被动去库存美国9月零售商销售额创出新高人的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结显示美国经济有向被动去库存转化的迹象中央激活股市有决心和意志已充分显现历史大论不受任何第三方的授意影响底大概率已出现全面看多四大股指保持行业与新兴产业主题ETF轮动特此声明操作策略历史大底大概率已经出现全面看多股市看多四大股指期货合约风险提示美欧经济金融危机Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘11观点回顾上周观点市场处于最后一跌中证1000指数日K线请务必阅读文后免责声明数据来源wind格林大华期货12盘面回顾周一见历史大底后两市主要指数持续回升中证500指数日K线沪深300指数日K线请务必阅读文后免责声明数据来源wind格林大华期货12全球股指表现本周国内股市受利好支持普涨海外股指受中东局势动荡普跌东升西降全球主要指数周涨跌幅截止到北京时间10月27日世界主要指数周涨跌幅300200100000551220300D指200指00A500CX数科数标A德日沪上深C恒创S1-100证证普法4国生经E深00英澳N0指成纳国指韩S中0国IB洲印E数指道斯数O国度X证琼达富V综标3巴E0斯克时S合普西P工指A指-200业数数指数-300-400请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货13国内股指复盘对比受中央汇金增持ETF中央财政增发1万亿国债上市公司密集回购影响本周国内主要指数普涨中证1000涨幅最高A股主要指数周涨跌幅截止到10月27日300周涨跌幅247250209200174148150126116108100050000000上证指数深证成指沪深300上证50创业板指科创50中证500中证1000请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part2本期分析21行情预判市场观点中央汇金增持沪深300ETF科创50ETF等宽基ETF再次释放出强烈的政策信号中央财政增发1万亿元特别国债其中5000亿元用于四季度地方债2024年额度有望提前下达27万亿元中央政府加杠杆释放积极财政信号上市公司密集发布回购公告表明当前点位已得到上市公司的充分认可产业底已形成中美经济工作组金融工作组分别召开第一次会议王毅访美和美国加州州长纽森访华表明中美有望在11月完成大交易外需已企稳有望开始回升中东局势螺旋升级原油大概率跃升至100美元以上运行随着海外动荡美欧国际资本有望大举流入中国北向资金净流出接近尾声高盛积极唱多中国四季度及2024年股市从全社会用电量工业用电量中国运输生产货运指数社会消费品商品零售总额看国内经济持续回升9月产成品存货同比增长31国内延续被动去库存9月中国铁矿石纸浆进口量处于高位显示内需投资与内需消费继续走强美国9月零售商销售额创出新高显示美国经济有向被动去库存转化的迹象有利于中国出口美国国债供给超量导致的10年期国债收益率接近5超发的流动性冲击接近尾声中央激活股市有决心和意志已充分显现历史大底大概率已出现全面看多四大股指保持行业与新兴产业主题ETF轮动10月截至25日共有275家公司发布回购预案这一数据超过9月同期的3倍9月产成品存货累计值同比增速为31前值24延续被动去库存9月工业企业利润当月值为7561亿元继续回升当月同比增速为529月新能源汽车产量847万辆创出新记录9月中国服务机器人产量当月值为108万套创下新记录当月同比增长5949月进口铁矿石10118万吨纸浆326万吨均处于高位显示内需投资与消费持续向好9月美国零售商销售额6088亿美元创出新高同比增速21环比增速084显示消费企稳8月美国制造商库存同比增速为01有向被动去库存转化迹象美国国债超发引发的流动性冲击接近尾声操作上中央汇金增持ETF中央加杠杆1万亿国债中美经济金融工作组召开会议上市公司密集回购内需投资与消费持续向好海外动荡有利于海外资本向中国转移历史大底大概率已出现全面看多四大股指期货合约请务必阅读文后免责声明22多空逻辑利多因素1中央汇金入场增持宽基ETF再次释放强烈的政策信号中央汇金入场增持宽基ETF媒体统计分析增持的ETF以沪深300ETF和科创50ETF为主中央汇金增持ETF再次释放强烈的政策信号历史统计中央汇金4次增持ETF后A股均走出大级别行情请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素2中央财政加杠杆增发特别国债1万亿元中央财政增发2023年度特别国债1万亿元其中5000亿元用于2023年四季度提前下达的2024年地方债额度有望达到27万亿元财政支出进度低于历史平均值尚有7万亿元需要在四季度完成支出地方特别融资债发行量有望达到15万亿元用于归还欠款等财政发力为四季度和2024年经济开局打下良好基础2024年经济增长目标应该是5--55之间请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素3外部环境企稳外需有望开始回升10月24日中美经济工作组召开第一次会议10月25日中美金融工作组召开第一次会议王毅应邀访美中美11月有望完成大交易美国加州州长纽森访华受到高规格会见加州是民主党的大本营美国经济正在向被动去库存转化进口量已稳定对中国商品的需求有望恢复增长请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素4上市公司密集发布回购公告产业底形成进入10月上市公司密集发布回购公告一波新的回购潮正在形成据wind数据统计10月截至25日共有275家公司发布回购预案这一数据超过9月同期的3倍据财联社记者不完全统计26日盘后至发稿时共有83家公司发布回购相关公告其中39家公司发布回购预案同期有44家公司密集发布回购进展公告新能源赛道龙头宁德时代公告董事长兼总经理曾毓群提议20亿元-30亿元回购公司股份回购股份将用于实施股权激励计划或员工持股计划格力电器10月26日公告董事长董明珠提议回购15亿元-30亿元公司股份本次回购股份将用于减少公司注册资本及股权激励或员工持股计划上市公司的回购通常被看作为积极信号也可以视为产业底回购一方面表达了表达了上市公司实控人或管理层对公司未来发展的信心和对公司价值的认可另一方面还可以传递公司内在价值被市场低估的信息有助于提高外部投资者对公司的信心请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素5高盛唱多中国股市美欧国际资本有望向中国加速流动高盛亚太首席股票策略分析师多项因素显示中资股第四季度机会向好维持A股和港股超配评级建议策略性增持中资股未来3个月MSCI中国指数回报有望增长9而从中期来看MSCI中国指数有望在未来12个月录得约15回报A股通常对经济增长和政策宽松有更为敏锐的反应对地缘政治和流动性因素的敏感性较低仍是高盛进行股权配置的首选高盛称MSCI中国指数和沪深300指数目前的动态市盈率分别为10倍和11倍较五年均值分别低18和11与发达市场和除中国以外的新兴市场相比分别低40和30均处于历史区间低位请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素6美国10年期国债收益率快速上行至5国债超发导致的流动性冲击接近尾声10年期美债收益率50000450004000035000300002500020000150002022010320220303202205032022070320220903202211032023010320230303202305032023070320230903请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素7海外市场动荡有利于国际资本流入以北向资金为代表的边际定价资金净流出接近尾声18000北向资金1300080003000-2000222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222222333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333333-7000---------------------------------------------------------------000000000000000000000000000000000000000000000000000000000001111111111222222333333334444455555556666667777777888888889999990000---------------------------------------------------------------001113001122000112230112200112230011220011222001112230112221112361691383614169472704381649272515836183614058270583816250581695-12000请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素89月工业企业利润当月值为7561亿元继续回升当月同比增速为52工业企业利润当月值亿元工业企业利润当月值同比增速12000300011000200010000100090008000000222222222222222222222222220000000000000000000000000070002222222222222222222222222211111112222222222233333333-0-0-0-0-1-1-1-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-0-0-0-0-0-0-0-0-1000678901223456789012234567896000-20005000222222222222222222222222222222-3000000000000000000000000000000000222222222222222222222222222222111111111112222222222233333333------------------------------000000001110000000011100000000234567890122345678901223456789请务必阅读文后免责声明数据来源WIND格林大华期货22多空逻辑利多因素99月产成品存货累计值同比增速为31前值24延续被动去库存产成品存货累计值同比增速30002500200015001000500000222222222222222222222222222222222222222222222222220000000000000000000000000000000000000000000000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