研究报告全文：2023年10月27日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师李航S0350521120006储能行业跟踪报告4全球电化学储能要点跟lih11ghzqcomcn证券分析师邱迪S0350522010002qiudghzqcomcn踪季报2023年第3季度联系人王刚S0350122020033wangg06ghzqcomcn电力设备行业专题研究投资要点国内储能大储招中标高景气工商储需求响应政策开启未来潜力空相关报告间电力设备行业专题研究储能行业跟踪报告4全球电化学储能要点跟踪季报2023年第2季大型储能招中标数量方面2023Q3国内储能完成招标量度推荐电力设备李航2023-08-1370GW157GWh同比41835244招中标价格方面电力设备行业专题研究储能行业跟踪报告9月储能系统中标均价降至112元Wh较2023年6月均价下3全球电化学储能要点跟踪季报2023年第1季降369投运数量方面2023年9月国内规划建设并网的度推荐电力设备李航2023-05-15储能项目总规模达到215GW355GWh电力设备行业专题研究储能行业跟踪报告工商业储能我国已有近30个省市制定了需求响应相关政策22022年我国电化学储能招中标数据分析与回顾多个地区开启需求响应市场2023年10月不少区域已经不是电力设备李航邱迪2023-03-21夏季用电高峰只有山东浙江福建青海仍然执行尖峰电价电气设备行业深度研究电化学储能研究框全国12个区域峰谷价差超过07元kWh比较9月份17个区架以中美欧为例推荐电气设备李航邱迪域峰谷价差超过07元kWh区域范围进一步缩小2022-12-21电气设备行业深度研究2022年一季度国美国储能Q3大储投运较快增长但延期状况依存公用事业储能安装量同比高增推荐电气设备大型储能投运数量方面美国2023Q3投运1MW及以上储能李航邱迪2022-06-13规模为其中月单月新增创年截至电气设备行业深度研究储能报告系列之258GW7150GW2023目前的最高记录实际投运低于规划大储延期状况依存四户用储能旺盛需求持续性探究及投资思路推2023Q1-Q3投运438GW同比4204Q4规划投运419G荐电气设备李航邱迪2022-05-18电气设备行业深度研究储能报告系列之W二我国电化学储能收益机制及经济性测算推户储和工商储户储方面2023Q2美国新增户储装机荐电气设备李航邱迪2022-02-231378MW同比-105近期下降不影响后续强劲增势工商储方面2023Q2美国工商储安装量325MW同比236未来五年累计安装量预测下调28欧洲储能户储部分市场高景气持续大储规划项目较多落地有待观察户用储能德国2023Q3户储安装量为113GWh同比10018欧洲电价变化趋势稳定户储能够继续维持高景气大型储能英国方面2023Q2大型储能投运413MW电池储能总规模高达29GW德国2023Q3投运大储521MWh工商储348MWh预计Q4是投运规模扩张期国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告其它地区储能南非Q3出货增速放缓户用储能南非方面由于前期出货较大逆变器价格下调供货商处于观望阶段Q3出货增速放缓但电力供给不足局面难改2023年南非户储高景气维持此外在储能及组件价格下调趋势下亚非拉其它地区户储刚需也有望加快发展储能行业综合储能电芯均价已降低至051元Wh逆变器出口同环比下降储能电池产量价格根据ICC鑫椤资讯数据2023年1-9月全球储能电池产量16017GWH同比增长87141-9月储能电池销量为16549GWH截至2023年10月16日电芯均价已降至051元Wh较年初均价096元Wh已下降47光储逆变器出口情况9月逆变器出口额47亿元同比-29环比-61-9月逆变器累计出口574亿元同比46分省情况浙江出口环比延续增长江苏环比转为明显增长安徽环比降幅收窄分世界区域情况出口亚洲环比较快增长澳洲等其他区域环比较快增长非洲有所改善企业动态更新国内大储中标情况据我们不完全统计2023年前9个月许继电气平高电气南网科技和金盘科技新中标项目数量较为突出分别为697MWh460MWh310MWh209MWh储能企业海内外订单追踪2023Q3力神电池瑞浦兰钧鹏辉能源阳光电源等相继在海外签约订单国内企业出海加速储能企业扩产项目追踪为满足储能市场陡增需求2023开年以来储能行业也迎来新一轮扩产高峰截至2023年10月13日2023年Q3储能厂商已公布扩产计划总投资超154381亿元规划储能电池及系统总计扩产产能超345GWh投资建议储能行业景气度有望延续我们维持行业推荐评级大型储能国内大储招中标及投运高景气美国大储延期问题仍较突出国内大储景气度持续上行有望带来相关企业业绩持续高增户用储能不同国家户储需求可能出现分化德国美国南非等国有望保持高景气意大利等国仍待观望受益于光储上游原材料降价亚非拉户储需求有望加快发展工商业储能受益于碳酸锂降价我国和美欧等国工商储景气度有望上行风险提示新能源建设规模不及预期地缘政治摩擦导致国内出口限制风险电力价格超预期下降等下游收益下行风险国内企业竞争格请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告局恶化重点关注公司未来业绩的不确定性重点关注公司及盈利预测重点公司股票20231026EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级002837SZ英维克2599064092140516528251856买入300990SZ同飞股份4478137276375672816221194增持301018SZ申菱环境2719069088088494430903090未评级300499SZ高澜股份1617100016016106899889988增持002050SZ三花智控2755072086086296132213221买入003035SZ南网能源546015022030388124821820买入300982SZ苏文电能298318328339132911054763买入300274SZ阳光电源7810242431607462118121287买入300827SZ上能电气26930341212031714122261327买入002335SZ科华数据2817054154212927218291329买入300693SZ盛弘股份2640109152220498417371200买入002121SZ科陆电子528-007650010-129070815087未评级300124SZ汇川技术626316465019342779643243未评级605117SH德业股份687463565094352151058729买入688390SH固德威12100527126721226131955570买入300763SZ锦浪科技6766286418418640716181618未评级002518SZ科士达261811319627351101336959买入300750SZ宁德时代1780712921729243831271030730买入300014SZ亿纬锂能447518433146051151352973买入300438SZ鹏辉能源3209142186186572517281728买入300068SZ南都电源1327038095095556013991399买入002074SZ国轩高科21920180640641646034333433买入300207SZ欣旺达1517062050081370330341873买入688248SH南网科技26150360750751567434963496买入600312SH平高电气1064016037049506128762171买入000400SZ许继电气1718075107154265216061116买入688676SH金盘科技3240067123123543726322632未评级600406SH国电南瑞2209097110133253420081661买入688663SH新风光2805092146146478519161916未评级002169SZ智光电气69500514254未评级资料来源Wind资讯国海证券研究所所有未评级标的预测来自Wind一致预期智光电气暂无一致预期请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告内容目录1美国大储Q3投运高增德国户储延续高景气611国内储能大储招中标高景气需求响应政策开启工商储未来潜力空间6111大型储能分析招中标高景气中标价格持续下降6112工商储分析需求响应政策开启未来潜力空间812美国储能Q3大储投运较快增长延期状况依存9121大型储能分析Q3投运较快增长延期状况依存9122户储和工商储户储增长趋势强劲工商储预期下调1013欧洲储能户储部分市场高景气持续大储规划项目较多11131户用储能分析电价维持稳定德国户储延续高景气11132大型储能分析规划项目较多落地有待观察1314其它地区储能1415储能行业综合15151储能电池产量和价格15152国内光储逆变器出口分省情况16153国内光储逆变器出口分世界区域情况172企业更新1921国内储能中标情况1922其他情况19221储能企业海外订单追踪19222储能企业扩产项目追踪203投资建议2231行业总结2232投资思路224风险提示25请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告图表目录图12023年已中标储能项目时间分布功率MW6图22023年已中标储能项目时间分布能量MWh6图3储能系统单价逐月趋势分析7图42023年9月新增新型储能项目的技术分布以MWh计7图5我国需求响应实施省份8图62023年10月各地代理购电价峰谷价差9图7美国月度新增储能情况1MW9图8美国储能投运规划情况10图9美国户储逐季新增装机量功率11图10美国户储逐季新增装机量能量11图11美国工商储逐季新增装机量功率11图12美国工商储逐季新增装机量能量11图13德国户用储能月度新增量MWh12图14欧洲主要国家首都居民电价走势图欧分kWh12图15荷兰TTF天然气价格走势图欧元MWh13图162018-2022年德国大储逐月投运量MWh14图17我国出口南非逆变器金额月度数据15图18碳酸锂价格趋势万元吨16图19方形储能电芯磷酸铁锂价格趋势元Wh16图20全国逆变器月度出口金额及同比16图21逆变器分省份出口金额占比16图22广东省逆变器出口金额及同比17图23浙江省逆变器出口金额及同比17图24安徽省逆变器出口金额及同比17图25江苏省逆变器出口金额及同比17图26逆变器出口欧洲金额及同比18图27逆变器出口亚洲金额及同比18图28逆变器出口拉美金额及同比18图29逆变器出口非洲金额及同比18图30逆变器出口北美金额及同比18图312022年与2023年前9个月部分EPC和集成企业中标情况19表1ICC鑫椤资讯全球储能电池产量1-9月GWh15表22023年Q3储能企业订单统计20表32023年Q3储能电池项目扩产动态20请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告1美国大储Q3投运高增德国户储延续高景气11国内储能大储招中标高景气需求响应政策开启工商储未来潜力空间111大型储能分析招中标高景气中标价格持续下降1招中标数据量价分析2023Q3国内完成储能招标70GW157GWh9月均价降至112元Wh据我们不完全统计2023Q3国内完成储能招标量70GW157GWh同比41835244其中独立储能41GW108GWh同比40468292新能源侧储能29GW47GWh同比4742868工商储755MW2574MWh同比2772554341此外完成框架性采购的储能规模达119GWh2023年1-9月2023年国内累计储能招标1720GW3798GWh累计同比1929720978其中独立储能1203GW2715GWh累计同比2200124606新能源侧储能501GW1035GW累计同比1552715271工商储1599MW4766MWh累计同比2815234411完成框架性采购的储能规模达2273GWh图12023年已中标储能项目时间分布功率MW图22023年已中标储能项目时间分布能量MWh能量-MWh35001000090003000800025007000600020005000150040001000300020005001000221222223224225226227228229231232233234235236237238239221222223224225226227228229231232233234235236237238239221022112212221022112212独立储能光储风储火储工商储其它独立储能光储风储火储工商储其它月份资料来源采招网北极星储能网国海证券研究所资料来源采招网北极星储能网国海证券研究所据我们不完全统计9月储能系统中标均价降至112元Wh较2023年6月均价下降369据我们整理的数据库2023Q3的储能系统中标的均价分别为113元Wh109元Wh和112元Wh2023Q3均价在低位维持稳定请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告图3储能系统单价逐月趋势分析240220200Wh180元170160162156150153147149149148149149146146144储能系统单价140136127120118116113109112100221222223224225226227228229221022112212231232233234235236237238239资料来源采招网北极星储能网索比光伏网阳光工匠光伏网国海证券研究所22023年9月国内规划建设并网的储能项目总规模达到215GW335GWh截至2023年9月新型储能项目规划建设并网规模达215GW355GWh根据CNESADataLink全球储能数据库的不完全统计截至2023年9月国内共发布170个电力储能项目含规划建设和运行规模共计215GW355GWh其中新型储能规模136GW355GWh9月新型储能新增装机规模9055MW15824MWh较8月有所回升环比7550其中表前新增装机8796MW15591MWh环比9472从区域分布上看新型储能项目含规划建设和运行主要分布在广西河南山东贵州辽宁等28个省市自治区10省市自治区新增规模超500MW锂离子依然是主导技术就储能技术来看锂电池依然是主导性的储能技术并网规模环比7250非锂储能应用技术路线较为丰富以压缩空气为主功率规模占比超10液流电池钠离子电池铅碳电池超级电容重力储能项目也在规划建设中图42023年9月新增新型储能项目的技术分布以MWh计液流电池2其他1压缩空气储能钠系电池211锂离子电池84资料来源中关村储能产业技术联盟国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告112工商储分析需求响应政策开启未来潜力空间9月27日国家发展改革委等部门印发电力需求侧管理办法2023年版以下简称办法办法新增需求响应章节表示要提升需求响应能力到2025年各省需求响应能力达到最大用电负荷的35其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40的省份达到5或以上到2030年形成规模化的实时需求响应能力结合辅助服务市场电能量市场交易可实现电网区域内需求侧资源共享互济电力需求响应是工商业储能除了峰谷价差收益之外最重要的收益模式之一当电力需求侧响应规模被扩大后储能企业的相关收益可能会增加截止目前我国已有近30个省市制定了需求响应相关政策多个地区开启需求响应市场对于用户侧储能项目来说多个省份明确储能可作为主体参与需求响应参与形式包括独立负荷聚合商虚拟电厂等多种形式尽管目前各地的需求响应的调用次数还比较有限需求响应尚不能作为主要收益考虑但不断开放的市场释放了积极的信号未来工商业储能将有可能在电力市场中开启更多的应用场景图5我国需求响应实施省份资料来源储能与电力市场2023年10月不少区域已经不是夏季用电高峰全国12个区域峰谷价差超过07元kWh根据储能与电力市场公众号整理分析10月全国不少区域已经不是夏季用电高峰只有山东浙江福建青海仍然执行尖峰电价广东广西湖南等地取消了尖峰电价全国12个区域峰谷价差超过07元kWh比较9月份17个区域峰谷价差超过07元kWh区域范围进一步缩小另外因广东等地10月不使用尖峰电价10月峰谷价差最大值为09477元Wh比较9月峰谷价差最大值11961元Wh下降21峰谷价差最大的5个区域分别是山东浙江广东珠三角五市广东江门市湖北请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告图62023年10月各地代理购电价峰谷价差1价格元kWh07元kWh0908070605040302010辽宁广西冀北山西新疆山东浙江湖北江苏安徽湖南海南河南上海重庆贵州江西吉林天津四川福建青海北京云南宁夏甘肃惠州黑龙江河北南江门市内蒙古东粤北山区陕西电网榆林电网广东珠三角五市东西两翼地广东广东陕西陕西广东广东资料来源储能与电力市场公众号国海证券研究所12美国储能Q3大储投运较快增长延期状况依存121大型储能分析Q3投运较快增长延期状况依存据EIA数据美国2023Q3投运1MW及以上储能规模为258GW其中7月单月新增150GW创2023年截至目前的最高记录根据EIA公布的2023年10月底数据对应下图2392023Q3已投运1MW及以上储能含少量规划规模为258GW同比8297月单月新增储能合少量规划规模为150GW创2023年截至目前的最高记录同比2809环比420图7美国月度新增储能情况1MW160016001400140012001200100010008008006006004002004000200-2000-4001234567891011122022月度新增MW2023年月度新增MW2022年同比2023年同比资料来源EIA国海证券研究所实际投运低于规划大储延期状况依存2023Q1-Q3投运438GW同比4204Q4规划投运419GW根据EIA公布的2023年10月底数据对应请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告2392023年投运规划的1MW及以上储能规模为856GW其中Q1-Q3投运438GW同比4204Q4规划419GW对比前期2212-236规划数据发现2023Q1-Q3储能投运延期较为显著我们推测延期原因主要系供应链问题和并网排队等补充说明的是EIA公布的2023年10月底数据是9月及之前项目投运的实际情况对应下图239月数据其他时间以此类推其中黄色为实际值灰色为规划值图8美国储能投运规划情况总量MW1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202212月数据7228513414477322120116461703591713165420231月数据6510259042407261485183637681601108899520232月数据6586117050183217832437281008634713120020233月数据65862688909851235775853971767944126020234月数据6586268175861164811307861113846946129820235月数据65862681691342148121112211217703864166420236月数据65862681691441036206614861021609969170220237月数据65862681691441061150616451125758873192520238月数据6586268169144106115064861703757991189720239月数据658626816914410611506486593108111881918黄色表示投运数据灰色表示规划数据资料来源EIA国海证券研究所美国2023Q3投运1MW及以上光伏风电合计规模为359GW风电延期问题明显EIA公布的2023年10月底数据2023Q3新增1MW及以上规模的光伏风电装机分别为350GW和009GW两者合计359GW同比713新能源规划延期现象有待进一步改善风电装机延期现象明显我们预计在Q4补足根据最新规划数据2023Q4投运规划的1MW及以上光伏风电合计装机规模为1900GW我们预计美国风电光伏在Q4投运更为集中122户储和工商储户储增长趋势强劲工商储预期下调2023Q2美国户储装机1378MW同比-105近期下降不影响未来的强劲增长趋势根据WoodMackenzie数据2023Q2美国新增户储装机1378MW3812MWh同比-10517最大的下降出现在加利福尼亚州2023年1-6月美国新增户储装机累计达2932MW7694MVh同比-1985该机构发布的2023Q3报告预测近期出现的下降并不影响未来强劲的增长趋势考虑到近期的配备率趋势和加利福尼亚州安装的延迟性预计2027年的年安装量将是2023年的35倍五年内的总安装量将达到80GW请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告图9美国户储逐季新增装机量功率图10美国户储逐季新增装机量能量MW202120222023MWh2021202220234504281714001801613881551544003811603751453341383501401233002831201102469892250217225100200801506010040502000Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4资料来源WoodMackenzie国海证券研究所资料来源WoodMackenzie国海证券研究所2023Q2美国工商储安装量325MW同比255未来五年累计安装量预测下调28根据WoodMackenzie数据2023Q2美国新增工商储装机325MW1070MWh同比2557862023年1-6月美国新增工商储装机累计达1016MW3103MWh同比143537据该机构预测后续供应链的挑战和各州相关政策的缺乏会对工商储安装造成冲击由于工商储安装量在2020年与2022年都经历了无法达到预期的情况该机构针对美国工商储至2027年的五年累计安装量预测也下调了28从41GW下调至30GW图11美国工商储逐季新增装机量功率图12美国工商储逐季新增装机量能量MW202120222023MWh2021202220238025069706320358200604814250441501314034331079296302626271006660605620501000Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4资料来源WoodMackenzie国海证券研究所资料来源WoodMackenzie国海证券研究所13欧洲储能户储部分市场高景气持续大储规划项目较多131户用储能分析电价维持稳定德国户储延续高景气德国2023Q3户储安装量为113GWh同比100189月安装量为305MWh同比4663环比-2139根据ISEARWTH公布的数据10月7日德国2023Q3户储安装量为113GWh同比10018其中9月安装量为305MWh同比4663环比-21392023年1-9月德国户储累计安装量达347GWh同比14846需要指出的是该网站数据会动态更新历史数据请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告9月数据仍有上修可能图13德国户用储能月度新增量MWh500MWh4003002001000123456789101112201820192020资料来源ISEARWTHAachenUniversity国海证券研究所欧洲电价变化趋势稳定德国户储维持高景气根据HEPI数据欧洲多国9月新签居民电价总体变化趋势稳定国家间存在差异部分国家如比利时丹麦德国等环比增加比利时环比增幅近10但挪威意大利瑞典等国仍处于电价下跌期挪威跌幅超18从绝对值上看爱尔兰仍高于045欧元kWh英国仍高于04欧元kWh根据HEPI发布的9月欧洲居民能源价格指数报告欧洲居民平均电价保持自2023Q1开始的稳定趋势平均增长1整体电价水平仍显著高于俄乌冲突前2021年4月的同期水平仅丹麦和西班牙电价较冲突前有所下降其中荷兰居民电价相较于冲突前同期增幅超过100意大利英国拉脱维亚爱尔兰的增幅超50德国增幅近15德国电价在9月逆转了下行趋势环比252这促进德国户储维持高景气我们认为德国户储还有较大增长空间后续仍会因较好经济性延续高景气度图14欧洲主要国家首都居民电价走势图欧分kWh欧分kWh欧洲主要国家首都居民电价走势图80706050403020100Jul-21Jul-22Jul-23Jan-22Jan-23Jun-21Jun-22Jun-23Oct-21Oct-22Apr-21Apr-22Apr-23Sep-21Sep-22Feb-21Feb-22Feb-23Sep-23Dec-21Dec-22Aug-21Aug-22Aug-23Nov-21Nov-22Mar-21Mar-22Mar-23May-21May-22May-23意大利-IT英国-GB丹麦-DK奥地利-AT捷克-CZ德国-DE比利时-BE荷兰-NL资料来源HEPI国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告天然气价格波动趋稳电力供给成本仍处高位欧洲电价在每年冬季相对较高23年11月与12月天然气期货价格具有较强指引性荷兰TTF天然气2023年11月期货价格从2022年10月中旬近170欧元MWh峰值大幅下降当前基本在40欧元MWh上下回到俄乌冲突前水平但相较2021年8月前价格29欧元MWh以下仍有大幅上涨12月期货价格变动幅度与上类似由于欧洲能源转型未立先破且天然气由俄罗斯廉价管道天然气转为相对更加昂贵的LNG尽管2022年俄乌冲突以来天然气价格已大幅回落但仍位于较高水准因此我们认为欧洲电力供给成本仍会高于2021年8月前水平图15荷兰TTF天然气价格走势图欧元MWh资料来源ICE国海证券研究所132大型储能分析规划项目较多落地有待观察2023Q2英国大型储能投运413MW电池储能总规模高达29GW根据CNESA统计2023Q2英国投运11个新电池储能站点7W总容量为413MW使得英国电网电池总规模达29GW其中2023Q2投运的最大项目是Statera旗下100MW电站Dollymans德国2023Q3投运大储521MWh工商储348MWh维持低位水平10月大储规划规模达1434MWh根据ISEARWTH数据德国2023Q3投运大储521MWh工商储348MWh目前10月规划大储1434MWh规模较高2023年1-9月德国大储投运量累计达1774MWh同比13976大储投运呈现较大月份差异2022年大型储能投运量467MWh其中254MWh在12月投运占比达54结合2022年大储投运规模变化趋势我们预测2023Q4大储投运规模有一定扩大的空间请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告图162018-2022年德国大储逐月投运量MWhMWh201820192020202120222023300250200150100500123456789101112资料来源ISEARWTHAachenUniversity国海证券研究所14其它地区储能由于前期出货较大逆变器价格下调供货商处于观望阶段Q3出货增速放缓但电力供给不足局面难改2023年南非户储高景气维持由于基础设施严重老化发电能力不足燃料价格上涨等多重因素叠加国内不断增长的电力需求南非近年来频繁限电自2022年年中以来南非停电问题恶化至第六阶段即大多数南非民众每天至少停电6个小时2023年2月9日南非总统宣布全国进入灾难状态以应对电力危机及其影响2023年2月22日南非财政部宣布强化可再生能源税收激励政策自2023年3月1日起在私人住宅安装全新未使用的屋顶光伏系统的个人可申请光伏系统成本25最高15000兰特的退税企业第一年可为没有发电能力的全部可再生能源项目申请扣除125的成本适用于2023年3月1日至2024年2月29日期间首次投入使用的投资项目政策发布之后市场反响迅速2023年H1中国出口南非逆变器金额逐月攀升但Q3形势发生变化中国出口南非逆变器金额在7月8月出现下跌2023年7月8月月度出口额分别为181亿元和116亿元环比分别下降67和36值得注意的是自6月开始出口金额呈持续下降趋势但同比仍有所增长直到8月出现同比下降52的冰点主要原因在于前期出货量较大导致Q3出货速度放缓同时由于逆变器价格的下调供货商处在观望阶段但从基本面来看短期内南非电力供给不足的现状仍难以解决由此我们认为政策刺激效应仍能帮助2023年后续南非户储维持高景气在储能及组件价格下调趋势下广大亚非拉地区光储需求增长强劲巴西等地下半年需求好转超预期中东中亚地区需求拉动明显全球需求更加均衡持续请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告图17我国出口南非逆变器金额月度数据80000南非-月度出口万元同比120070000100060000800500006004000040030000200200001000000-200Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jul-23Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Sep-19Nov-19Sep-20Nov-20Sep-21Nov-21Sep-22Nov-22Sep-23May-20May-21May-22May-23May-19资料来源中国海关总署国海证券研究所15储能行业综合151储能电池产量和价格根据ICC鑫椤资讯数据2023年1-9月全球储能电池产量16017GWH同比增长87141-9月储能电池销量为16549GWH据2023年1-9月全球储能电池产量排名前5的公司分别是宁德时代5037GWh比亚迪2155GWh亿纬锂能144GWh瑞浦兰钧126GWh厦门海辰等115GWh如下图所示受益于上游原材料碳酸锂价格不断下降储能电芯均价已降至051元Wh截至2023年10月12日国产电池级碳酸锂价格已达1735元吨较年初价格已下降66而储能电池占储能系统成本超60因此碳酸锂价格下降带动储能电芯价格下降截至2023年10月16日据鑫椤锂电数据储能电芯均价已降至051元Wh较年初均价096元Wh已下降47由于价格传导具有一定滞后性我们认为短期内储能电芯价格将持续维持下行趋势表1ICC鑫椤资讯全球储能电池产量1-9月GWh排名名称1-9月9月1宁德时代5037622比亚迪215533亿纬锂能144164瑞浦兰钧126155厦门海辰11516鹏辉能源81087国轩高科52068远景能源51029中创新航4550310赣锋锂电43505请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告11其他224511512总计160171685资料来源鑫椤储能国海证券研究所图18碳酸锂价格趋势万元吨图19方形储能电芯磷酸铁锂价格趋势元Wh62中国平均价碳酸锂电池级国产最低价最高价均价9951252104208320622041202200资料来源Wind国海证券研究所资料来源鑫椤锂电国海证券研究所152国内光储逆变器出口分省情况9月逆变器出口额47亿元同比-29环比-61-9月逆变器累计出口574亿元同比46根据中国海关总署9月逆变器出口额47亿元同比-29环比-61-9月逆变器累计出口574亿元同比46分省情况浙江出口环比延续增长江苏环比转为明显增长安徽环比降幅收窄9月广东浙江安徽江苏逆变器出口额分别为158117亿元同比-52-43152-3环比-2313-5281-9月广东浙江安徽江苏逆变器出口额分别为23310610768亿元同比243319550图20全国逆变器月度出口金额及同比图21逆变器分省份出口金额占比900000250100全国-月度出口万元同比8000009020080700000150706000006050000010050400000504030000030020000020-501000001000-100Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Dec-18Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Mar-18Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23广东省浙江省安徽省江苏省其它资料来源中国海关总署国海证券研究所资料来源中国海关总署国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告图22广东省逆变器出口金额及同比图23浙江省逆变器出口金额及同比400000250250000450广东-月度出口万元同比浙江-月度出口万元同比4003500002002000003503000001503002500002501500001002002000001505010000015000010001000005050000050000-50-500-1000-100Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23资料来源中国海关总署国海证券研究所资料来源中国海关总署国海证券研究所图24安徽省逆变器出口金额及同比图25江苏省逆变器出口金额及同比180000600100000250安徽-月度出口万元同比江苏-月度出口万元同比16000090000500200140000800004007000015012000060000100000300100500008000020050400006000010030000040000200000-5020000100000-1000-100Jun-19Jun-19Jun-20Jun-20Jun-21Jun-21Jun-22Jun-22Jun-23Jun-23Sep-19Sep-19Sep-20Sep-20Sep-21Sep-21Sep-22Sep-22Sep-23Sep-23Dec-19Dec-19Dec-20Dec-20Dec-21Dec-21Dec-22Dec-22Mar-19Mar-19Mar-20Mar-20Mar-21Mar-21Mar-22Mar-22Mar-23Mar-23资料来源中国海关总署国海证券研究所资料来源中国海关总署国海证券研究所153国内光储逆变器出口分世界区域情况出口亚洲环比较快增长澳洲等其他区域环比较快增长非洲有所改善根据中国海关总署9月逆变器出口欧洲亚洲拉美非洲北美其它金额分别为22144222亿元同比-4125-52-27-4318环比-1925-194-10201-9月逆变器出口欧洲亚洲拉美美洲北美其它金额分别为34510844431914亿元同比6629-12173-1726请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告图26逆变器出口欧洲金额及同比图27逆变器出口亚洲金额及同比600000350160000300欧洲-月度出口万元同比亚洲-月度出口万元同比300140000250500000250120000200400000200100000150150300000800001001006000050200000504000000100000-5020000-500-1000-100Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23资料来源中国海关总署国海证券研究所资料来源中国海关总署国海证券研究所图28逆变器出口拉美金额及同比图29逆变器出口非洲金额及同比9000025090000700拉美-月度出口万元同比非洲-月度出口万元同比8000080000200600700007000050015060000600004005000010050000300400005040000200300003000001002000020000-50100001000000-1000-100Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23资料来源中国海关总署国海证券研究所资料来源中国海关总署国海证券研究所图30逆变器出口北美金额及同比45000100北美-月度出口万元同比4000035000503000002500020000-501500010000-10050000-150Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Mar-22Mar-23Mar-19Mar-20Mar-21资料来源中国海关总署国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告2企业更新21国内储能中标情况据我们不完全统计2023年前9个月许继电气平高电气南网科技和金盘科技新中标项目数量较A为突出分别为697MWh460MWh310MWh209MWh根据我们不完全统计国内部分储能集成商在2022年和2023年前9个月中标情况如下其中部分框采项目只给出入围企业没给出入围企业中标数量当前按各家入围企业平分处理可能会造成图中结果与公司实际中标量存在一定出入图312022年与2023年前9个月部分EPC和集成企业中标情况资料来源采招网北极星储能网索比光伏网阳光工匠光伏网国海证券研究所22其他情况221储能企业海外订单追踪储能企业数量激增加速争分储能蛋糕2023年成为众多企业紧盯的增长年更多企业涌入储能市场而海外作为利润更优的市场成为众多中国企业拓展储能的重要战场据我们不完全统计2023年第三季度力神电池瑞浦兰钧鹏辉能源阳光电源等相继在海外签约订单国内企业出海加速请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告表22023年Q3储能企业订单统计容量企业关联企业时间订单详情GWh近日鹏辉能源GreatPower与加拿大DiscoverEnergySystemsDiscover公司正式签订战略合作协议根据协议双方将在储能领域达成深度鹏辉能源Energy8月4日51合作鹏辉能源GreatPower将为DiscoverEnergySystems公Systems司在全球项目提供具有市场竞争力的电芯产品在合作中将推动完成51GWh采购计划力神电池党委副书记总经理张强一行赴法国巴黎拜访SAFT力神电池法国SAFTSAS7月18日25SAS与SAFTSAS执行副总裁HervAmoss签订25GWh合作协议阳光电源与全球知名EPC公司LarsenToubroLT签订协Larsen议为沙特NEOM新城22GWac单体光伏项目提供逆变器解决阳光电源8月7日22Toubro方案该项目直流侧装机297GWdc是全球单体最大光伏电站为NEOM绿氢项目供能2023年8月7日瑞浦兰钧与可再生能源公司VENAENERGY在印度尼西亚首都雅加达正式达成8GWh大型储能项目独家供货VenaEnergy8月7日8协议旨在为印尼提供清洁能源储备此次重大合作标志着双方正式达成战略合作伙伴关系将助力印尼当地电力结构转型同时为瑞浦兰钧全球的可再生能源推广和普及带来推动力量在美国拉斯维加斯RE2023上瑞浦兰钧与储能集成商Powin基Powin9月12日84于其问顶320Ah电池签署84GWh印度尼西亚电池采购项目协议资料来源中国电力网青岛力神各公司官网国海证券研究所222储能企业扩产项目追踪储能扩产势头正盛延续上半年强势扩产期为满足储能市场陡增需求2023年第三季度储能行业也迎来新一轮扩产高峰产业链上下游三十家企业宣布最新储能项目建设规划截至2023年10月13日2023年Q3储能厂商已公布扩产计划总投资超154381亿元规划储能电池及系统总计扩产产能超345GWh表32023年Q3储能电池项目扩产动态总投资产能企业日期项目概况主要产品亿元GWh3GWh储能系统产业化项目新型储能电池研发科力远7月23日8173储能系统集成储能电池及中试项日海博思创7月26日25427储能制造产业园落户天门煜邦电力7月27日1010年产10GWh储能系统建设项目储能系统请务必阅读正文后免责条款部分20