先抑后扬股指微涨   创业板指再创新低
　　周四沪深股指先抑后扬宽幅震荡，股指前市双双低开后即在前一天收盘指数下方震荡整理，午后AI概念出现异动快速上冲，股指止跌企稳震荡回升，盘中创业板指一度创下年内新低，全天卫星导航和华为汽车概念表现较为强势，但新能源板块整体出现明显退潮，市场板块轮动节奏较快。盘中板块热点继续分化，其中华为汽车、汽车整车和船舶制造板块表现略显活跃涨幅居前，房地产、煤炭资源和光伏设备板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.84万亿略有萎缩，多方持续做多能量有所下降。
　　经历了连续两天的反弹，周三市场做多力量有所减弱，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，前一天活跃的水利工程基建板块冲高受阻震荡回落，其中代表人气的创业板指数盘中还创下新低，股指全天先抑后扬震荡明显加剧，多空争夺日趋白热化。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其近期股指再度持续下挫并创年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入全面战事状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
　　全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美联储表示“软着陆”为首要目标但非基本预期，美国财政部进行的5年期国债发行需求低迷，美国长期国债收益率再现快速上升，表明市场对美国联邦基金利率将长期处于高位的预期，显示出美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，同时巴以宣战中东局势扑哧迷离，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。
　　从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，市场人气急速回落，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫。上周股指弱势震荡整理股指低点不断下移，下半周甚至出现加速下行走势，市场整体弱势特征不改；本周股指先抑后扬在周一加速探底指数再创年内新低后，随后几天股指在政策和技术的双重因素影响下出现了小幅回升走势，周四股指先抑后扬微幅上涨但成交量反而出现萎缩，表明市场持续多方能量有所减弱，我们认为目前股指回升其技术性反弹的概率较大，虽然周三股指回补了第三个下行跳空缺口，但上方的缺口和多空分界岭仍将对股指形成较大的反压，股指整体上行的空间相对较为有限，而目前股指均线系统依然呈现空头排列，因此预期短期股指宽幅震荡依然难免，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。
　　

研究报告全文：今日视点今日视点发布日期2023年10月27日星期五爱建证券有限责任公司研究所市场策略产品经理侯英民先抑后扬股指微涨创业板指再创新低执业编号S0820510120003Tel021-68727288周四沪深股指先抑后扬宽幅震荡股指前市双双低开后即在前一天收盘指数下方震E-mailhouyingminajzqcom荡整理午后AI概念出现异动快速上冲股指止跌企稳震荡回升盘中创业板指一度创下年内新低全天卫星导航和华为汽车概念表现较为强势但新能源板块整体出现明显退潮市场板块轮动节奏较快盘中板块热点继续分化其中华为汽车汽车整车和船舶制造板块表现略显活跃涨幅居前房地产煤炭资源和光伏设备板块整体出现调整最终沪深两市收盘均微幅上涨全天两市成交量084万亿略有萎缩多方持续做多能量有所下降经历了连续两天的反弹周三市场做多力量有所减弱股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动前一天活跃的水利工程基建板块冲高受阻震荡回落其中代表人气的创业板指数盘中还创下新低股指全天先抑后扬震荡明显加剧多空争夺日趋白热化我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心管理层不断推出相关政策举措有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号在不断释放提振经济和维护市场的背景下市场的政策底已基本确立但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程尤其近期股指再度持续下挫并创年内新低投资者信心尽失仍需时日治愈恢复因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化巴以冲突进入全面战事状态中东国家和以色列之间矛盾日益激增市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定全球去美元化浪潮日益兴起经济形势趋于严峻复杂全球经济面临下行压力惠誉下调美国信用评级欧盟经济步入衰退周期欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升美联储表示软着陆为首要目标但非基本预期美国财政部进行的5年期国债发行需求低迷美国长期国债收益率再现快速上升表明市场对美国联邦基金利率将长期处于高位的预期显示出美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡人民币兑美元汇率波动加大同时巴以宣战中东局势扑哧迷离导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显注册制背景下壳资源价值下降但产业资本减持离场的意愿不减虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市但相较于海外市场过去几年的大请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页2023年10月27日星期五规模持续放水国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心人民币贬值南向资金不断流出股市场国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态市场缺乏A有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征从技术面分析自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势市场人气急速回落8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点成交量持续下降市场信心遭受重挫上周股指弱势震荡整理股指低点不断下移下半周甚至出现加速下行走势市场整体弱势特征不改本周股指先抑后扬在周一加速探底指数再创年内新低后随后几天股指在政策和技术的双重因素影响下出现了小幅回升走势周四股指先抑后扬微幅上涨但成交量反而出现萎缩表明市场持续多方能量有所减弱我们认为目前股指回升其技术性反弹的概率较大虽然周三股指回补了第三个下行跳空缺口但上方的缺口和多空分界岭仍将对股指形成较大的反压股指整体上行的空间相对较为有限而目前股指均线系统依然呈现空头排列因此预期短期股指宽幅震荡依然难免密切关注人民币汇率和人气指数的动向把握市场节奏控制仓位精选个股操作资料来源wind爱建证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第2页共3页EPSPE股票名称公司代码发行价格14A15E16E14A15E16E曲美股份603818898042048055213818711633公司主要产品为木质家具包括实木类家具人造板类家具和综合类家具涵盖了客厅书房卧室以及餐厅等家居生活所使用的主要家具类型在产品设计产品质量售后服务等方面居于国内同行业领先水平的家具企业公司定位为中高端家具投资要点产品曲美家具品牌在消费者中形成了较高的知名度和美誉度在行业内拥有较高的品牌影响力秉承融合全球时尚设计打造轻松自然空间的家具设计理念致力于为客户提供时尚经典原创的家具产品为终端客户提供一站式全方位的家居整体解决方案广生堂3004362147112146190191714711130广生堂是主业为核苷类抗乙肝病毒药物阿甘定阿德福韦酯贺甘定拉米夫定和恩甘定恩替卡韦是公司的三大主要药品也是国内唯一一个拥有者三大乙投资要点肝抗病毒一线用药的厂家公司12-14年营业收入为126亿178亿和254亿复合增长率422312-14年归属于母公司净利润为043亿057亿和084亿复合增长率达到3932收入和利润增速远远高于行业增速603883164107609511621591727老百姓1415公司主要从事产业链终端的药品零售服务截至2014年9月底公司门店总数为963家在湖南陕西浙江广西天津湖北和安徽7个省级市场占据市场领先投资要点表二地位公司计划未来三到五年积极扩张巩固市场领先地位2014年公司营业总收入3766亿元归母净利润187亿元近三年收入净利复合增长率分别为1531EPSPE2354增长稳定股票名称公司代码发行价格14A15E16E14A15E16E派思股份603318652030037045217317621449康斯特3004451812114132148158913731224公司主营业务是从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计生产销售和服务公司是一家专业从事数字压力检测温度校准仪器仪表产品研发生产和销售的高新主要是为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统公司产品包括投资要点技术企业目前公司国内数字压力检测温度校准行业的领先企业之一在国内的市投资要点燃气输配系统燃气应用系统和备品备件三大类自设立以来公司主营业务和主要场占有率达到15左右随着数字化的深入发展未来公司的销售业绩有进一步上升产品未发生变化的空间资料来源爱建证券研发总部EPSPE股票名称公司代码发行价格14A15E16E14A15E16E康斯特3004451812114132148158913731224公司是一家专业从事数字压力检测温度校准仪器仪表产品研发生产和销售的高新技术企业目前公司国内数字压力检测温度校准行业的领先企业之一在国内的市投资要点场占有率达到15左右随着数字化的深入发展未来公司的销售业绩有进一步上升的空间资料来源爱建证券研发总部资料来源爱建证券研发总部2023年10月27日星期五重要免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司具备证券投资咨询业务资格我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式发表复制如引用刊发需注明出处为爱建证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改爱建证券有限责任公司地址上海市浦东新区世纪大道1600号32楼陆家嘴商务广场电话021-32229888邮编200122网站wwwajzqcom请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第3页共3页