供应
　　主产市场价格重心继续下移，市场观望氛围趋浓，交由活跃度继续下降。港口价格继续窄幅下行，市场分歧依维持，交投冷清。国际需求向好，进口市场价格坚挺，下游价格接受度不高，成交量不大。
　　需求
　　冷空气影响或偏弱，中东部地区整体距平偏暖，供暖需求或延后。西南降水增加，利好水电输出。化工等非电需求维持景气，近期或有少量检修。
　　库存
　　电厂库存保持高位，沿海地区库存略有去化，但内陆累库带动下，整体库存继续增长。铁路运量快速恢复，港口回升至高位;下游淡季低负荷，拉运需求不强，调出继续低于调入，北港继续累库。
　　基差
　　盘面贴水。
　　策略
　　淡季需求周期性下行，终端库存依然充裕，但发运利润影响下，煤价或高位震荡为主。
　　

研究报告全文：