A股市场综述
　　周四（10月26日）A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指跳空低开后震荡走高，沪指盘中在2974点附近遇阻回落，午后股指再度震荡上扬，盘中汽车、通信设备、消费电子以及军工等行业轮番领涨；房地产、光伏设备以及煤炭等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，成指全天表现与主板市场基本同步。
　　后市研判及投资建议
　　周四A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指跳空低开后震荡走高，沪指盘中在2974点附近遇阻回落，午后股指再度震荡上扬，盘中汽车、通信设备、消费电子以及军工等行业轮番领涨；房地产、光伏设备以及煤炭等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.90倍、31.84倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8424亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。随着房地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。国内经济继续改善，出口降幅收窄，汽车销售持续回升，工业品价格降幅收窄。金融数据持续好转，新增社融大幅超预期，居民中长期贷款大幅增长。国内政策支持力度进一步加大，国债发行量大幅增加。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、消费电子、通信设备以及军工等行业的投资机会。
　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
　　

研究报告全文：分析师张刚登记编码S0730511010001汽车军工领涨A股先抑后扬zhanggangccnewcom021-50586990市场分析证券研究报告-市场分析发布日期2023年10月26日相关报告投资要点市场分析特别国债提振信心A股高开高A股市场综述走2023-10-25市场分析汇金增持提振A股震荡上扬周四10月26日A股市场先抑后扬小幅震荡上涨早盘股指跳空低开2023-10-24后震荡走高沪指盘中在2974点附近遇阻回落午后股指再度震荡上扬市场分析汽车军工领涨A股震荡整理盘中汽车通信设备消费电子以及军工等行业轮番领涨房地产光伏2023-10-23设备以及煤炭等行业震荡回落沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征创业板市场周四震荡上扬成指全天表现与主板市场基本同步联系人马嵚琦后市研判及投资建议电话021-50586973地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼周四A股市场先抑后扬小幅震荡上涨早盘股指跳空低开后震荡走高邮编200122沪指盘中在2974点附近遇阻回落午后股指再度震荡上扬盘中汽车通11947信设备消费电子以及军工等行业轮番领涨房地产光伏设备以及煤炭等行业震荡回落沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1190倍3184倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周四成交量8424亿元处于近三年日均成交量中位数区域下方9月官方制造业PMI为502较8月回升05个百分点5个月后重回扩张区间随着房地产资本市场政策的陆续落实企业预期逐步企稳需求开始回升管理层表示将精准有力地实施稳健的货币政策着力扩大内需提振信心预计稳增政策将进一步发力经济景气度回升的态势有望持续国内经济继续改善出口降幅收窄汽车销售持续回升工业品价格降幅收窄金融数据持续好转新增社融大幅超预期居民中长期贷款大幅增长国内政策支持力度进一步加大国债发行量大幅增加国内市场在经济持续好转的推动下未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者短线关注汽车消费电子通信设备以及军工等行业的投资机会风险提示海外超预期衰退影响国内经济复苏进程国内政策及经济复苏进度不及预期宏观经济超预期扰动政策超预期变化国际关系变化带来经济环境变化海外宏观流动性超预期收紧海外波动加剧本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共7页内容目录1A股市场走势综述32后市研判及投资建议6图表目录表1A股主要指数表现单位点表2港股主要指数表现单位点表3中信一级行业全天涨跌幅分布情况单位点图1最近三年沪深两市平均市盈率变化单位倍图2最近三年沪市和深市成交金额变化单位亿元图3最近三年沪股通和深股通资金净流入变化单位亿元本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共7页1A股市场走势综述周四10月26日A股市场先抑后扬小幅震荡上涨早盘股指跳空低开后震荡走高沪指盘中在2974点附近遇阻回落午后股指再度震荡上扬盘中汽车通信设备消费电子以及军工等行业轮番领涨房地产光伏设备以及煤炭等行业震荡回落沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征创业板市场周四震荡上扬成指全天表现与主板市场基本同步上证综指收市报298830点涨048深证成指收市报956610点涨040科创50指数上涨008创业板指上涨065深沪两市全日共成交8424亿元较前一交易日有所减少从盘中热点来看两市超过六成个股上涨其中船舶制造汽车整车通信设备汽车零部件以及电力等行业涨幅居前房地产服务光伏设备工程咨询服务煤炭以及水泥建材等行业跌幅居前通信设备汽车整车消费电子船舶制造以及酿酒等行业资金净流入居前光伏设备软件开发通信服务半导体以及文化传媒等行业资金净流出居前表1A股主要指数表现单位点指数名称最新价当天涨跌幅上证综指298830048上证50239373031沪深300351414028中证500539893043中证1000581169057深证成指956610040中小100611446-006创业板指187586065万得全A455085037万得全A除金融石油石化595417036万得蓝筹280指数466018026资料来源Wind中原证券表2港股主要指数表现单位点指数名称最新价当天涨跌幅恒生指数1704353-02恒生国企指数58593301恒生红筹指数33605902资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共7页表3中信一级行业全天涨跌幅分布情况单位点排名行业最新价最新涨跌幅1汽车9469711632电力及公用事业2504151453通信4195271354石油石化2693041145国防军工770070926银行7832070917计算机5199540898医药10417960779农林牧渔50046507110综合金融6849706511交通运输17415305812机械57452104413家电134168803614纺织服装28980203515有色金属59592203516食品饮料260584802717电子6391702518综合30198301919钢铁15510800920非银行金融78461200521传媒233166-01322电力设备及新能源80247-01723商贸零售340922-03224基础化工528585-03325建筑326865-04226消费者服务701992-04827轻工制造320965-06228房地产425107-10429煤炭31568-12030建材622711-163资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共7页图1最近三年沪深两市平均市盈率变化单位倍上证所平均市盈率深交所股票平均市盈率右1940183517163015251420131215资料来源Wind中原证券图2最近三年沪市和深市成交金额变化单位亿元沪市成交金额深市成交金额100009000800070006000500040003000200010000资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共7页图3最近三年沪股通和深股通资金净流入变化单位亿元沪股通资金净流入周深股通资金净流入周4003002001000-100-200-300资料来源Wind中原证券2后市研判及投资建议周四A股市场先抑后扬小幅震荡上涨早盘股指跳空低开后震荡走高沪指盘中在2974点附近遇阻回落午后股指再度震荡上扬盘中汽车通信设备消费电子以及军工等行业轮番领涨房地产光伏设备以及煤炭等行业震荡回落沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1190倍3184倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周四成交量8424亿元处于近三年日均成交量中位数区域下方9月官方制造业PMI为502较8月回升05个百分点5个月后重回扩张区间随着房地产资本市场政策的陆续落实企业预期逐步企稳需求开始回升管理层表示将精准有力地实施稳健的货币政策着力扩大内需提振信心预计稳增政策将进一步发力经济景气度回升的态势有望持续国内经济继续改善出口降幅收窄汽车销售持续回升工业品价格降幅收窄金融数据持续好转新增社融大幅超预期居民中长期贷款大幅增长国内政策支持力度进一步加大国债发行量大幅增加国内市场在经济持续好转的推动下未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者短线关注汽车消费电子通信设备以及军工等行业的投资机会本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共7页行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15以上增持未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5至15观望未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任特别声明在合法合规的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问等各种服务本公司资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策投资者应当考虑到潜在的利益冲突勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共7页