主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货有色金属板块
　　品种：铜（CU） 
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考策略：多单持有
　　核心逻辑：近期沪铜12合约在66000一线震荡后开始反弹，一度反弹接近67000关口。近期美元指数及贵金属高位回落，商品及股市纷纷反弹，市场风险偏好明显回暖。而美强欧弱经济格局给予美元支撑，美元下跌空间也相对有限。产业上，矿端仍维持宽松状态，精铜月产超100万吨；铜价大幅下跌后下游积极补库，精铜杆开工率节后持续上升；电解铜社库开始下降。在国内宏观利好政策推动叠加旺季，产业支撑较强。海外宏观主导铜价偏弱运行，伦铜在前期低点有技术支撑，且美元指数高位回落，有利于铜价反弹。预计铜价将在66000-68000区间震荡。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号策略参考宝城期货有色早报2023年10月26日品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡避险情绪降温国内宏观和产业铜2312上涨震荡多单持有偏强支撑预计期价持续反弹震荡锌2312上涨下跌空单持有下游需求走弱期价表现乏力偏强镍2312下跌震荡下跌空单持有不锈钢走弱带动镍价下行震荡黄金2312震荡上涨多单持有地缘政治推动金价大幅反弹偏强仓单压力逐步释放枯水期成本工业硅2312上涨下跌下跌逢高做空支撑长期供应增加需求边际放缓说明1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货有色金属板块品种铜CU日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略多单持有核心逻辑近期沪铜12合约在66000一线震荡后开始反弹一度反弹接近67000关口近期美元指数及贵金属高位回落商品及股市纷纷反弹市场风险偏好明显回暖而美强欧弱经济格局给予美元支撑美元下跌空间也相对有限产业上矿端仍维持宽松状态精铜月产超100万吨铜价大幅下跌后下游积极补库精铜杆开工率节后持续上升电解铜社库开始下降在国内宏观利好政策推动叠加旺季产业支撑较强海外宏观主导铜价偏弱运行伦铜在前期低点有技术支撑且美元指数高位回落有利于铜价反弹预计铜价将在66000-68000区间震荡专业研究创造价值14请务必阅读文末免责条款策略参考品种锌ZN日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略空单持有核心逻辑近期沪锌11合约围绕21000一线偏弱震荡节后沪锌大幅下跌一方面是由于海外风险偏好骤降另一方面由于锌价本身处于高位多头止盈意愿较强产业上上游锌矿趋紧周度港存小幅下降TC加工费也开始下调下游镀锌钢厂产量节后仍维持高位镀锌板库震荡整体节后产业供需均边际走弱技术上短期预计在21000有技术支撑国内需求走弱的情况下可反弹做空或多铜空锌对冲宏观风险品种镍NI日内观点下跌中期观点震荡参考策略空单持有核心逻辑节后镍价在围绕15万一线震荡后开始增仓下行整体表现在有色板块中偏弱镍主力期价在16万一线震荡近4个月中长线过剩预期在16万一线或已被充分计价后续走势一方面取决于供需实际情况另一方面取决于市场环境当前纯镍供应持续上升下游不锈钢库存高位缓慢去库需求欠佳硫酸镍需求平稳回升整体基本面偏弱技术上短期期价跌破15万一线支撑可空单持有品种黄金AU日内观点震荡偏强中期观点上涨参考策略多单持有核心逻辑自10月7日巴以冲突爆发后黄金的避险价值快速上升金价开始大幅反弹美债收益率与美元指数呈现高位震荡趋势而金价持续反弹这很大程度上说明了目前主导金价的是其避险属专业研究创造价值24请务必阅读文末免责条款策略参考性近两周以来巴以冲突愈演愈烈这是持续推动黄金上行的主要动力据报道以方很可能将由空袭转为地面进攻一旦地面战争打响冲突外溢的可能性较大地缘政治因素往往是脉冲式的上涨下跌极为迅速而短期美强欧弱经济格局导致美元指数维持强势这将制约金价的上行从操作角度来看上方关注纽约金2000美元关口可适当止盈品种工业硅SI日内观点下跌中期观点下跌参考策略逢高做空核心逻辑临近交割硅厂前期订单陆续交付结束担忧仓单冲击现货挺价心态不再价格或有下调基本面来看工业硅主产区开工较高叠加仓单不断流入现货市场供应端较为充足成本来看西南地区电价小幅上调生产成本增加对硅价有一定的支撑需求方面多晶硅受下游拖累对硅粉采购节奏放缓有机硅暂无库存压力部分厂家处于亏损降负荷生产状态铝合金锭需求平稳目前工业硅主要矛盾集中在成本增加和下游消化能力之间走势宽幅震荡为主一方面工业硅仓单持续注销流入现货市场现货承压另一方面西南地区电价抬升工业硅成本支撑偏强长期而言下游需求边际放缓叠加新增产能陆续投放工业硅走势或将下行END仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值34请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握姓名龙奥明作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从宝城期货投资咨询部业资格证书期货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报从业资格证号F3035632告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因投资咨询证号Z0014648本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬电话0571-87006873邮箱longaomingbcqhgscom免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值44请务必阅读文末免责条款