策略摘要
　　聚烯烃偏强整理，基差走弱，期货上涨对现货提振有限，“金九银十”接近尾声，下游需求仍未明显恢复。原油快速下跌，聚烯烃生产利润持续修复，成本端支撑减弱。由于聚烯烃价格持续下跌引发上游负反馈，聚烯烃多套存量装置集中检修，以缓解亏损压力，目前开工维持较低水平。上中游库存在供应减弱情况下持续去库。PE进口窗口将打开，PP出口窗口将打开。供需双弱，估值偏低，原油下跌较快，建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存68万吨，相比前日减少5.5万吨，持续去库。
　　基差方面，LL华东基差在+60元/吨，PP华东基差在+70元/吨，基差走弱。
　　生产利润及国内开工方面，原油下行，聚烯烃生产利润持续修复，成本端支撑减弱。
　　由于聚烯烃价格持续下跌引发上游负反馈，聚烯烃多套存量装置集中检修，以缓解亏损压力，目前开工维持较低水平。兰州石化20LD以及延长中煤30HD装置停车检修，PE开工率下降。泉州炼厂20PP临时停车，金能石化45PP、海天石化20PP装置开车，PP开工率小幅提升。
　　进出口方面，PE进口窗口回升至盈亏平衡线之上，保持微利，PP进口窗口关闭，出口窗口接近打开。
　　■策略
　　（1）单边：供需双弱，估值偏低，原油下跌较快，建议观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。