钢材：宏观政策利好，价格大幅反弹
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2401合约缩量上涨盘面收于3630元/吨，涨58元/吨；热卷2401合约收于3754元/吨，涨48元/吨。上海中天螺纹报3730元/吨，环比上涨20元/吨，上海本钢热卷报3750元/吨，环比涨30元/吨。昨日全国建材成交17.89万吨，日度环比好转。
　　昨日中央财政发布将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。
　　整体来看，昨日尾盘受宏观利好政策出台影响，成材价格大幅拉涨，短期内市场情绪受到提振，预计价格将震荡偏强运行。成本端由于原料供给弹性偏小，各环节总库存又偏低，原料价格的上涨动力大于成材，成本上移将推动成材与板块共振上行，但成材的后续需求若无起色，将继续压制钢厂利润。
　　策略：
　　单边：无
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂减产检修情况、原料补库节奏、宏观经济政策等。
　　铁矿：铁矿发运稳增，市场情绪冷清
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石2401合约受基建利好政策午后领涨黑色，收于864.5元/吨，较前一日上涨29.5元/吨，涨幅3.53%，现货方面，青岛港进口铁矿价格全天累积上涨15-24元/吨，日照港全天累积上涨11-24元/吨，昨日全国主港铁矿累计成交78.5万吨，环比下跌6.7%，远期现货市场整体活跃度尚可。
　　整体来看，上周铁矿发运量有所增加，整体供给水平较高，随着钢厂的主动检修减产，对铁矿的需求会有一定影响，但废钢的连续供给不足和非建材产量的持续高位，加之铁矿港口库存仍处于历史偏低水平，铁矿的消费也长期处于较高水平。目前钢厂亏损加剧，后期关注钢厂减产落实以及废钢供给回升情况，从而综合研判铁矿石的供需平衡，同时，紧密跟踪宏观经济政策、中国钢材出口形势和未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。
　　策略：
　　单边：偏强震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂铁水产量、钢厂利润、铁矿石库存和海外发运情况等。
　　双焦：基建再次发力，尾盘急剧拉升
　　逻辑和观点：
　　昨日，外媒报道中国即将推出特别国债，扩大财政赤字，加大水利设施等基础设施投资建设力度。受此消息影响，黑色商品午后急剧拉升。至收盘，焦煤主力2401合约收于1727元/吨，较前日上涨54.5元/吨，焦炭2401收于2349元/吨，较前日上涨48元/吨。现货方面，昨日吕梁准一级2110元/吨，唐山准一级2310元/吨，均较前日持平，昨日蒙煤通关量仍维持1012车，处于历史同期高位水平。
　　综合来看：由于焦化利润不佳，焦化厂生产积极性不足，加之10月底山西地区集中关停4.3米焦炉，目前已有部分焦炉关停，短期将形成焦炭供给的明显收缩，随着钢厂主动减产检修，铁水产量高位回落，对于焦炭消费将有一定影响；近期焦煤供应有所恢复，蒙煤通关维持相对高位，随着海外煤价回调，进口煤利润有所修复，但是整体焦煤供给依然偏紧，钢厂利润受挫，部分钢厂主动减产检修，铁水产量高位回落，加之山西地区4.3焦炉集中关停，对于焦煤消费将产生不利影响，但是在安全检查的大背景下，焦煤供需维持紧平衡，后期关注在安全检查要求下，供应收缩情况，以及关注冬季的煤炭补库行情。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡偏强
　　焦煤方面：震荡偏强
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。
　　动力煤：非电采购节奏放缓，需求端表现不佳
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区采购节奏有所放缓，坑口库存有所累积，市场价格偏稳运行。鄂尔多斯区域乐观情绪有所降温，市场交投氛围转弱，价格以稳为主。晋北地区煤矿竞价参与度下降，矿方积极保供发运，矿上车辆不多，但是出货尚能维持。港口方面，市场询价情绪有所转弱，目前电企库存较为充足，持续保持观望态度，港口优质货源偏少，贸易商挺价为主，报价弱稳为主。进口方面，人民币贬值叠加海运费上涨，进口煤与国内煤相比价格优势明显收窄，近期外矿报价有所上调，进口煤市场持稳运行。运价方面，截止到10月24日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于580.75，相比上一交易日下跌0.32点。
　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库影响，及煤矿事故影响价格有所上涨。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　关注及风险点：政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。
　　玻璃纯碱：成交活跃度降低，玻碱价格松动运行
　　逻辑和观点：