上周机械设备行业下跌5.1%，跑输大盘0.9个百分点
　　上周，机械设备行业下跌5.1%，跑输沪深300指数0.9个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括锂电专用设备（-2.6%）、半导体设备（-3.2%）、能源及重型设备（-3.5%），表现靠后的板块包括激光设备（-8.9%）、机器人（-7.6%）、其他自动化设备（-7.2%）。
　　通用设备：9月我国金属切削机床产量同比约5.4万台，同比增长12.5%
　　据国家统计局数据，2023年9月，我国金属切削机床产量约5.4万台，同比增长12.5%，增速较前值回升12.5pct；1-9月我国金属切削机床累计产量约45.3万台，同比增长1.6%，降幅较前值回升2.6pct。此外，2023年9月，我国工业机器人产量约3.6万台，同比减少14.3%，降幅较前值收窄4.3pct；1-9月我国工业机器人累计产量约32.0万台，同比增长0.4%，增速较前值下降1.9pct。9月我国金属切削机床产量继续回升，工业机器人产量降幅也有所收窄，反映出我国制造业需求正在逐渐回暖。未来，随经济持续复苏，通用设备景气度有望进一步提升。
　　工程机械：9月我国叉车销量约10.0万台，同比增长16.3%
　　2023年9月，我国叉车总销量约10.0万台，同比增长16.3%，其中国内销量约6.6万台，同比增长19.5%，出口约3.3万台，同比增长10.5%。2023年1-9月，我国叉车累计总销量约87.6万台，同比增长8.4%，其中国内销量约58.1万台，同比增长7.6%，出口29.5万台，同比增长10.0%。9月我国叉车国内销量在环比增长和低基数影响下，同比增速较前值继续回升5.1个百分点，但出口则由于环比下降和去年高基数，增速较前值大幅下降8.2个百分点，导致9月叉车总销量增速较8月略降0.3个百分点。展望未来，我们认为国内需求有望随制造业复苏而继续回暖，叠加海外市场份额持续提升支撑出口量维持较高水平，未来我国叉车销量仍将保持增长。
　　投资建议
　　年初以来我国制造业利润总额降幅持续收窄，9月PMI亦在连续4月改善后重回扩张区间，表明我国制造业需求正在持续改善。同时，8月我国工业企业产成品存货同比增速在经历15个月下滑后首次回升，9月PPI当月同比降幅也连续3个月收窄，或预示我国工业有望逐渐转向补库存周期。未来，随制造业持续复苏和补库存周期到来，我国通用自动化行业需求有望逐渐回暖。此外，7月我国政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，存量房贷利率和首套房购买政策也在近期逐渐调整，未来我国房地产投资和新开工面积增速有望逐渐企稳，叠加更新驱动和海外市场份额上升，未来我国工程机械销量增速也有望迎来拐点。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。
　　风险提示
　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。原材料价格上涨。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年10月23日湘财证券研究所行业研究机械行业周报9月我国叉车销量约10万台同比增长163机械行业周报10161020核心要点相关研究上周机械设备行业下跌51跑输大盘09个百分点120231009湘财证券-机械行业上周机械设备行业下跌51跑输沪深300指数09个百分点机械9月我国PMI为502连续4月改行业中表现较好的细分板块包括锂电专用设备-26半导体设备-32善20231009能源及重型设备-35表现靠后的板块包括激光设备-89机器人220231016湘财证券-机械行-76其他自动化设备-72业9月我国挖掘机销量同比下通用设备9月我国金属切削机床产量同比约54万台同比增长125据国家统计局数据2023年9月我国金属切削机床产量约54万台降326降幅有所扩大同比增长125增速较前值回升125pct1-9月我国金属切削机床累计产20231016量约453万台同比增长16降幅较前值回升26pct此外2023年9月我国工业机器人产量约36万台同比减少143降幅较前值收窄43pct行业评级增持1-9月我国工业机器人累计产量约320万台同比增长04增速较前值下降19pct9月我国金属切削机床产量继续回升工业机器人产量降幅也有近十二个月行业表现所收窄反映出我国制造业需求正在逐渐回暖未来随经济持续复苏通机械设备申万沪深30020用设备景气度有望进一步提升15工程机械9月我国叉车销量约100万台同比增长1632023年9月我国叉车总销量约100万台同比增长163其中国内10销量约66万台同比增长195出口约33万台同比增长10520235年1-9月我国叉车累计总销量约876万台同比增长84其中国内销量0约581万台同比增长76出口295万台同比增长1009月我国叉-5车国内销量在环比增长和低基数影响下同比增速较前值继续回升51个百221022122302230423062308分点但出口则由于环比下降和去年高基数增速较前值大幅下降82个百1个月3个月12个月分点导致9月叉车总销量增速较8月略降03个百分点展望未来我们相对收益-03-2126认为国内需求有望随制造业复苏而继续回暖叠加海外市场份额持续提升支绝对收益-64-103-36撑出口量维持较高水平未来我国叉车销量仍将保持增长注相对收益与沪深300相比投资建议年初以来我国制造业利润总额降幅持续收窄9月PMI亦在连续4月改分析师轩鹏程善后重回扩张区间表明我国制造业需求正在持续改善同时8月我国工证书编号S0500521070003业企业产成品存货同比增速在经历15个月下滑后首次回升9月PPI当月Tel862150295321同比降幅也连续3个月收窄或预示我国工业有望逐渐转向补库存周期未来随制造业持续复苏和补库存周期到来我国通用自动化行业需求有望逐Emailxuanpcxcsccom渐回暖此外7月我国政治局会议提出适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策存量房贷利率和首套房地址上海市浦东新区银城路88号购买政策也在近期逐渐调整未来我国房地产投资和新开工面积增速有望逐中国人寿金融中心10楼渐企稳叠加更新驱动和海外市场份额上升未来我国工程机械销量增速也有望迎来拐点综上我们维持机械行业增持评级建议关注机床工具工控设备工业机器人工程机械等细分板块风险提示国内经济增长不及预期全球经济陷入衰退原材料价格上涨敬请阅读末页之重要声明行业研究1市场回顾上周机械设备行业下跌51跑输沪深300指数09个百分点机械行业中表现较好的细分板块包括锂电专用设备-26半导体设备-32能源及重型设备-35表现靠后的板块包括激光设备-89机器人-76其他自动化设备-72图1近一周机械设备及各子板块涨跌幅012345678910锂半能光楼沪轨其纺其工金机机磨工印工仪制其机激电源伏宇他织他程属床械具程刷控器冷他器光导深300交专体及加设设通服专机制工设磨机包设仪空自人设用设重工备备用装用械品具备料械装备表调动备设备型设设设设器整机设化备设备备备备件机械备设备备资料来源Wind湘财证券研究所截至10月23日机械设备行业年初至今下跌15跑赢大盘78个百分点其中表现较好的细分板块包括激光设备132仪器仪表122纺织服装设备98表现靠后的板块包括光伏加工设备-380锂电专用设备-270磨具磨料-191图2年初以来机械设备及各子板块涨跌幅201001020304050激仪纺机轨半能机工其印机金其楼其工制沪工磨锂光光器床交导源械属宇他深控具织器程他刷他程冷300电伏设仪服工设体及人机通包设制专设自机空设磨专加备表装具备设重械用装备品用备动械调备料用工设备型整设机设化器设设设备设机备械备设件备备备备备资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1行业研究截至10月23日近一周涨幅靠前的公司为文一科技435上海沪工174富瑞特装147致远新能140锋龙股份135年初至今涨幅靠前的公司为金太阳1355强瑞技术1059通力科技985昊志机电897步科股份882表1机械设备行业近一周涨幅前五公司亿元证券代码公司简称总市值PETTMPBLF近一周涨跌幅年初至今涨跌幅所属板块600520SH文一科技32155573435278其他专用设备603131SH上海沪工58-48046174669其他通用设备300228SZ富瑞特装45-26926147524金属制品300985SZ致远新能43-44738140552金属制品002931SZ锋龙股份25106238135260金属制品资料来源Wind湘财证券研究所表2机械设备行业年初至今涨幅前五公司亿元证券代码公司简称总市值PETTMPBLF近一周涨跌幅年初至今涨跌幅所属板块300606SZ金太阳39197063-661355磨具磨料301128SZ强瑞技术3896947-131059其他专用设备301255SZ通力科技4548345-60985金属制品300503SZ昊志机电47-187436-81897其他通用设备688160SH步科股份4557063-74882工控设备资料来源Wind湘财证券研究所2基本面数据21下游宏观需求指标图3我国新增专项债累计发行规模及增速图4我国基建投资增速不含电力地方政府新增专项债券累计值亿元基建投资不含电力累计同比地方政府新增专项债券累计同比50000600060500040000404000300003000202000020000100010000200010004020042010210421102204221023040501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2行业研究图5商品房销售额和100城市土地成交面积增速图6我国房地产投资额和新开工面积增速商品房销售额累计同比房屋新开工面积累计同比100大中城市成交土地占地面积累计同比15030080房屋施工面积累计同比50250604010020040301502050100200501020000504050100601005020802110214021702200223020502080211021402170220022302资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图7我国制造业利润总额和固定资产投资增速图8我国PMI及各分项指数变化中国固定资产投资完成额制造业累计同比中国PMI中国PMI生产制造业利润总额累计同比中国PMI新订单中国PMI产成品库存60250702004065150602010055050500205045401004005010801110114011701200123010501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图9我国工业企业产成品存货与PPI当月同比图10我国工业企业收入与利润总额累计同比工业企业产成品存货同比工业企业主营营业收入累计同比中国PPI全部工业品当月同比工业企业利润总额累计同比351550100304010253050205201510100005105020510305005010801110114011701200123010501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究图11我国出口金额与美国进口金额增速图12美国制造业PMI和摩根大通全球制造业PMI中国出口金额累计同比美国进口金额季调同比美国供应管理协会ISM制造业PMI8070全球摩根大通全球制造业PMI6065406020550502045404005010801110114011701200123010501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图13我国企业新增中长期贷款当月值及增速图14我国企业新增中长期贷款累计值及增速金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期当月值金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期累计值金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期当月同比金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期累计同比40000580015000010030000480050380010000020000280001000018005000050080010011201140116011801200122011000020001001001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所22大宗商品价格图15IPE布油期货收盘价图16IPE和纽约天然气期货价格期货收盘价连续IPE布油美元桶期货收盘价连续IPE英国天然气便士色姆期货收盘价连续NYMEX天然气美元mmBtu1606001214050010120400810080300660200440100220000000103010601090112011501180121011001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4行业研究图17我国钢材价格指数图18我国动力煤市场价钢材综合价格指数钢材价格指数板材市场价动力煤Q5500山西产秦皇岛元吨200钢材价格指数长材300025001502000100150010005050000050108011101140117012001230113101510171019102110资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所23各细分行业数据231工程机械图19我国挖掘机当月销量及增速图20我国挖掘机累计销量及增速挖掘机国内销量当月值台总销量挖掘机当月值台总销量挖掘机当月同比挖掘机国内销量当月同比1000004008000040080000300300600006000020020040000400001001002000020000000100010005010710100713041601181021070501071010071304160118102107资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图21我国挖掘机开工小时数及同比图22近五年我国挖掘机月度开工率开工小时数挖掘机中国当月值小时2023年2022年2021年开工小时数挖掘机中国当月同比2020年2019年2001002001505015010001005050500100017011712181119102009210822071月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明5行业研究图23我国装载机当月销量及增速图24我国装载机累计销量及增速销量装载机当月值台销量装载机当月同比销量装载机累计值台销量装载机累计同比400002002500002001501502000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