主要观点
　　10月17日在百度世界大会上，李彦宏发布文心大模型4.0，并推出基于大模型的10余款百度AI原生应用，这是国产AI大模型新的突破。
　　文心一言大模型4.0的四大基础功能较3.5版本有所提升，其中逻辑的提升幅度达到了理解的近3倍，而记忆的提升幅度则达到了理解的2倍多。1）理解能力方面，文心一言可对前后乱序表述、模糊意图表达、话语中潜台词进行理解，并在政务、营销领域有广泛应用前景。2）生成能力方面，可提升品牌营销、文案策划和创意类工作的效率。3）逻辑推理方面，可解决辅导功课问题，给出清晰的数学解题步骤，快速提炼知识点。4）记忆能力方面，可牢记主角人设，生成几千字小说。文心一言4.0的四项能力综合表现不仅单一体现在产品中，是综合运用、相辅相成的。
　　除大模型技术外，文心大模型4.0全面重构了百度的搜索、GBI、文库、网盘、地图等数十款应用。1）百度搜索方面，搜索是百度通过大模型重构的第一个产品，重构后可以更准确的理解用户意图并给出最佳回答，可以优先推荐个性化内容流，激发用户探索和需求，可以总结全网优质内容并通过多轮交互来明确用户需求。2）百度GBI方面，是百度新推出的国内首个生成式商业智能产品，支持自然语言交互、跨数据库分析和专业知识学习三方面能力，可将商业分析师十几天才能完成的数据分析工作缩短到分钟级。3）百度网盘方面，已完成图形交互界面到自然语言交互界面的转变，增强了多模态交互信息理解的能力，用户可以对图片、视频进行提炼总结。4）百度文库方面，文心一言重构升级的“一站式智能文档平台”，可智能生成PPT、文档、智能编辑、智能辅助阅读，并基于文章进行个性化问答，充分理解和学习？章内容，智能缩写、续写、扩写等功能突破技术难点。5）百度地图方面，文心大模型重构百度地图V19，？句话唤醒地图应用里被折叠的上千个能？，并将上线全新具备？格化的数字？形象“AI向导”，用户可通过上传图片来生成自己的专属数字人。
　　根据我们“大模型+小模型+应用&内容”的研究框架，我们认为多模态大模型是未来发展趋势：大模型和AI原生应用像是移动互联网时代的操作系统和APP一样，二者相辅相成。百度在这两个方面都取得突破、率先做出成果，不仅打开了AI时代的无限增长空间，而且为中国AI行业增加了核心竞争力。我们认为大模型逐步引领新一轮的科技革命和生产力变革，新技术的不断推出和相关政策的不断出台助推人工智能产业的快速发展，具备科技竞争优势的公司有望提前抢占市场份额。目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基本面优势的【游戏】板块。
　　投资建议
　　基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。
　　AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】板块：
　　1、建议关注AI+游戏，如【盛天网络】、【姚记科技】、【神州泰岳】、【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【世纪华通】、【巨人网络】；建议关注AI+出版，推荐【皖新传媒】。
　　2、建议关注行业垂类大模型，如【创业黑马】、【昆仑万维】。
　　3、推荐中国版Discord【创梦天地】。
　　4、建议关注【汇纳科技】、【引力传媒】、【浙文互联】、【世纪恒通】。
　　风险提示
　　政策边际优化的程度不及预期、疫情致企业经营情况不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。
　　

研究报告全文：证周观点文心大模型40发布对标GPT-4券余款原生应用全新亮相10AI研究互联网传媒行业周报20231016-20231022报TableRatingTableSummary主要观点告增持维持10月17日在百度世界大会上李彦宏发布文心大模型40并推出基行业TableIndustry传媒于大模型的10余款百度AI原生应用这是国产AI大模型新的突破日期shzqdatemark2023年10月23日文心一言大模型40的四大基础功能较35版本有所提升其中逻辑的TableAuthor分析师陈旻提升幅度达到了理解的近3倍而记忆的提升幅度则达到了理解的2倍Tel021-53686134多1理解能力方面文心一言可对前后乱序表述模糊意图表达E-mailchenminshzqcom话语中潜台词进行理解并在政务营销领域有广泛应用前景2生SAC编号S0870522020001成能力方面可提升品牌营销文案策划和创意类工作的效率3逻辑推理方面可解决辅导功课问题给出清晰的数学解题步骤快速TableQuotePic提炼知识点4记忆能力方面可牢记主角人设生成几千字小说最近一年行业指数与沪深300比较文心一言40的四项能力综合表现不仅单一体现在产品中是综合运传媒沪深30083用相辅相成的7261除大模型技术外文心大模型40全面重构了百度的搜索GBI文50库网盘地图等数十款应用1百度搜索方面搜索是百度通过大39模型重构的第一个产品重构后可以更准确的理解用户意图并给出最行27佳回答可以优先推荐个性化内容流激发用户探索和需求可以总业16结全网优质内容并通过多轮交互来明确用户需求2百度GBI方5面是百度新推出的国内首个生成式商业智能产品支持自然语言交周-6102201230323052308231023互跨数据库分析和专业知识学习三方面能力可将商业分析师十几报天才能完成的数据分析工作缩短到分钟级3百度网盘方面已完成TableReportInfo相关报告图形交互界面到自然语言交互界面的转变增强了多模态交互信息理解的能力用户可以对图片视频进行提炼总结百度文库方面2023W41周数据跟踪4文心一言重构升级的一站式智能文档平台可智能生成PPT文2023年10月19日周观点大模型开启长文本时代文生档智能编辑智能辅助阅读并基于文章进行个性化问答充分理3D领域关键性问题取得突破解和学习章内容智能缩写续写扩写等功能突破技术难点5年月日20231016百度地图方面文心大模型重构百度地图V19句话唤醒地图应用2023W39周数据跟踪里被折叠的上千个能并将上线全新具备格化的数字形象AI2023年10月10日向导用户可通过上传图片来生成自己的专属数字人根据我们大模型小模型应用内容的研究框架我们认为多模态大模型是未来发展趋势大模型和AI原生应用像是移动互联网时代的操作系统和APP一样二者相辅相成百度在这两个方面都取得突破率先做出成果不仅打开了AI时代的无限增长空间而且为中国AI行业增加了核心竞争力我们认为大模型逐步引领新一轮的科技革命和生产力变革新技术的不断推出和相关政策的不断出台助推人工智能产业的快速发展具备科技竞争优势的公司有望提前抢占市场份额目前AIGC行情已有所分化未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现甚至基本面兑现龙头及龙头板块需重点关注持续推荐具备基本面优势的游戏板块投资建议行业周报基于我们大模型小模型应用及内容的研究框架我们认为从基本面受益的角度上看需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的重点关注AI文本虚拟人板块其次关注AI图片大模型小模型从价值重估的角度上看需沿着掌握优质数据或内容多模态数据的范围选择标的重点关注AI内容IP版权板块AI行情分化趋势下建议重点关注基本面优异的游戏及出版板块1建议关注AI游戏如盛天网络姚记科技神州泰岳三七互娱完美世界吉比特世纪华通巨人网络建议关注AI出版推荐皖新传媒2建议关注行业垂类大模型如创业黑马昆仑万维3推荐中国版Discord创梦天地4建议关注汇纳科技引力传媒浙文互联世纪恒通风险提示政策边际优化的程度不及预期疫情致企业经营情况不及预期AI推进进度不及预期AIGC商业模式或落地场景效果不及预期内容监管趋严行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断