主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块
　　品种：豆粕（M）
　　日内观点：看跌中期观点：震荡
　　参考策略：做空
　　核心逻辑：近期美豆收割加速推进，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2023年10月22日当周，美国大豆收割率为76%，低于市场预期的77%，前一周为62%，去年同期为78%，五年均值为67%。此外，南美大豆产区天气形势改善，巴西预计将有降雨，改善巴西大豆种植前景。农业综合企业咨询机构AgRural周一表示，截至上周末，巴西2023/24年度大豆播种面积达到预期面积的30%，较前一周增长13个百分点。但种植速度仍低于上年同期水平的34%。国内随着油厂开工逐步恢复，虽然下游提货节奏有所加快，主流油厂豆粕成交虽有所改善，但幅度有限，油厂豆粕库存去化放缓，饲料企业物理库存天数快速下降，终端备货情绪低迷，观望情绪较为浓厚。下游需求不及预期，生猪养殖利润不佳。基差回落至历年同期区间，短期豆粕期价反弹承压，空头思路维持。
　　品种：豆油(Y)
　　日内观点：看跌中期观点：震荡
　　参考策略：做空
　　核心逻辑：近期国内豆油期价明显反弹乏力，呈现冲高回落的走势。随着油厂开工的恢复，油厂豆油库存呈现出累库的趋势。油厂的油粕策略面临转换，虽然对豆油价格构成一定支撑，令豆油价格相对其他油脂表现出一定的抗跌性。但在整体油脂板块压力逐渐显现的背景下，豆油价格仍不可避免的面临下行压力，随着外盘美豆油期价止涨回落，油脂形态整体转空，豆油需保持空头思路。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号策略参考宝城期货豆类油脂早报2023年10月24日品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月以前一日夜盘收盘价为基准核心逻辑概要品种短期中期日内策略参考点击目录链接直达品种策略解析美豆产量预期南美大豆播种豆粕2401看跌看跌看跌做空国内大豆到港节奏油厂库存地缘局势美豆油库存油厂豆油2401看跌看跌看跌做空开工率库存压力马棕库存马来和印尼产量和棕榈2401看跌看跌看跌做空出口国内进口节奏国内库存备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货农产品板块品种豆粕M日内观点看跌中期观点震荡参考策略做空核心逻辑近期美豆收割加速推进美国农业部在每周作物生长报告中公布称截至2023年10月22日当周美国大豆收割率为76低于市场预期的77前一周为62去年同期为78五年均值为67此外南美大豆产区天气形势改善巴西预计将有降雨改善巴西大豆种植前景农业综合企业咨询机构AgRural周一表示截至上周末巴西202324年度大豆播种面积达到预期面积的30较前一周增长13个百分点但种植速度仍低于上年同期水平的34国内随着油厂开工逐步恢复虽然下游提货节奏有所加快主流油厂豆粕成交虽有所改善但幅度有限油厂豆粕库存去化放缓饲料企业物理库存天数快速下降终端备货情绪低迷观望情绪较为浓厚下游需求不及预期生猪养殖利润不佳基差回落至历年同期区间短期豆粕期价反弹承压空头思路维持专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种豆油Y日内观点看跌中期观点震荡参考策略做空核心逻辑近期国内豆油期价明显反弹乏力呈现冲高回落的走势随着油厂开工的恢复油厂豆油库存呈现出累库的趋势油厂的油粕策略面临转换虽然对豆油价格构成一定支撑令豆油价格相对其他油脂表现出一定的抗跌性但在整体油脂板块压力逐渐显现的背景下豆油价格仍不可避免的面临下行压力随着外盘美豆油期价止涨回落油脂形态整体转空豆油需保持空头思路仅供参考不构成任何投资建议END专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握姓名毕慧宝城期货投资咨询部作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出从业资格证号F0268536具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点投资咨询证号Z0011311本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意电话0411-84807266见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬邮箱bihuibcqhgscom免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款