研究报告全文：期货研究报告PXTA日报2023-10-24PX提负加速TA成本支撑减弱研究院化工组策略摘要研究员PX及PTA建议暂观望上游方面美汽油季节性淡季甲苯溢价偏低背景下甲苯歧梁宗泰化产MX利润已快速回升且进一步传导至MX溢价回落MX产PX利润进一步回020-83901031升后续关注11月亚洲PX进一步提负速率预期PX加工费延续回落下游方面聚liangzongtaihtfccom酯开工率持续坚挺TA短期检修目前偏供需平衡但后续11月TA检修量级仍有从业资格号F3056198限11月TA预期持续累库周期仍等待进一步亏损减产再平衡但TA加工费已左侧投资咨询号Z0015616在低位估值不高建议暂观望陈莉020-83901030clhtfccom核心观点从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421市场分析投资咨询业务资格油品及芳烃价差方面美汽油季节性淡季甲苯溢价偏低背景下甲苯歧化产MX利证监许可20111289号润已快速回升且进一步传导至MX溢价回落MX产PX利润进一步回升后续关注11月亚洲PX进一步提负速率PX方面PX加工费338美元吨-2PX加工费持续走弱后续关注11月亚洲PX进一步提负速率预期PX加工费延续回落TA方面基差30元吨0TA基差偏弱TA加工费112元吨-17加工费继续向上修复TA短期检修目前偏供需平衡且11月TA检修量级仍有限预期11月份TA维持累库周期需等待进一步亏损减产再平衡策略PX及PTA建议暂观望上游方面美汽油季节性淡季甲苯溢价偏低背景下甲苯歧化产MX利润已快速回升且进一步传导至MX溢价回落MX产PX利润进一步回升后续关注11月亚洲PX进一步提负速率预期PX加工费延续回落下游方面聚酯开工率持续坚挺TA短期检修目前偏供需平衡但后续11月TA检修量级仍有限11月TA预期持续累库周期仍等待进一步亏损减产再平衡但TA加工费已左侧在低位估值不高建议暂观望风险原油价格大幅波动美汽油消费回落下游聚酯高开工的持续性请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PXTA日报丨20231024目录策略摘要1核心观点1PXTA日度表格4PXPTA基差6裂解价差加工费7海外芳烃相关价差8开工库存9下游聚酯11图表表1PXTA产业链日度表格1丨单位元吨4表2PXTA产业链日度表格2丨单位元吨5图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨6图3PX现货-主力期货合约基差单位元吨6图4NYMEXRBOB-ICEBRENT裂解价差单位美元桶7图5石脑油日本CFR-BRENT单位美元吨7图6PX中国CFR-石脑油日本CFR加工费单位美元吨7图7中国PTA-PX中国CFR单位元吨7图8甲苯FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨8图9MX二甲苯异构级FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨8图10PX对二甲苯FOB韩国-MX二甲苯异构级FOB韩国-150单位美元吨8图11韩国STDP利润韩国甲苯MX二甲苯纯苯单位美元吨8图12甲苯FOB美湾-甲苯FOB韩国单位美元吨8图13甲苯FOB鹿特丹-甲苯FOB韩国单位美元吨8图14甲苯CFR中国-甲苯FOB韩国单位美元吨9图15混二甲苯美国-二甲苯异构级FOB韩国单位美元吨9图16中国PTA开工率单位9图17亚洲PX开工率单位9图18中国PTA社会库存单位万吨9图19PTA总仓单预报单位万吨9图20PTA仓库仓单单位万吨10图21PTA厂库仓单单位万吨10图22PTA仓单预报单位万吨10图23PTAFOB-PTA华东现货价换算FOB价差单位美元吨10图24长丝产销单位11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213PXTA日报丨20231024图25聚酯开工率单位11图26POY库存天数单位天11图27POY生产利润单位元吨11图28FDY生产利润单位元吨11图29DTY生产利润单位元吨11图30短纤生产利润单位元吨12图31瓶片生产利润单位元吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313PXTA日报丨20231024PXTA日度表格表1PXTA产业链日度表格1丨单位元吨变动2023102320231020brent主力美元桶-17901917NYMEXRBOB汽油美元加仑-0923332355石脑油CFR日本美元吨-13678687PXCFR中国美元吨-1110161027PTA华东现货价元吨-1357245802RBOB-Brent裂差美元桶067872石脑油加工费美元吨3-1-3PX现货加工费美元吨-2338340PTA现货加工费元吨-17112129PTA01-PX01合约加工费元吨NANANAPTA05-PX05合约加工费元吨8229221PTA09-PX09合约加工费元吨67288221美元兑人民币汇率077PX中国CFR换算人民币价格元吨-9385698662PX基差元吨-1251252PTA华东现货价元吨-7857245802PTA基差元吨03030PX01合约NANANAPX05合约-9283188410PX09合约-5681988254PX01-PX05NANANAPX05-PX09-36120156PX09-PX01NANANAPTA01合约-7856945772PTA05合约-5256865738PTA09合约-4856665714TA09-TA0130-28-58TA01-TA05-26834TA05-TA09-42024资料来源CCF卓创资讯Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413PXTA日报丨20231024表2PXTA产业链日度表格2丨单位元吨变动2023102320231020PTA总仓单万吨01717PTA仓库仓单万吨01515PTA厂库仓单万吨022PTAFOB美元吨-10750760PTA出口价差美元吨-14849长丝产销110短纤产销011POY元吨-12575207645FDY元吨-9581458240DTY元吨-17588559030短纤元吨-8074207500聚酯瓶片元吨-9968356934聚酯半光切片元吨-10067356835POY生产利润元吨-60138198FDY生产利润元吨-30363393DTY加弹利润元吨-50135185短纤生产利润元吨-15238253瓶片生产利润元吨-34-197-163切片生产利润元吨-3575109海外芳烃价格前一天变动2023102020231019甲苯FOB韩国美元吨0886896二甲苯异构级MXFOB韩国美元吨0923984PXFOB韩国美元吨010091039纯苯FOB韩国美元吨0910925甲苯FOB美国海湾美元吨010641091韩国PX-MX-150美元吨31-64-95韩国STDP利润TLMXBZ美元吨-32-39-7甲苯FOB美湾-FOB韩国美元吨-17178195资料来源CCF卓创资讯Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513PXTA日报丨20231024PXPTA基差图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨TA主力合约基差ta1-ta5ta5-ta9ta9-ta1PTA主力期货合约1500800075001000700065005006000055005000-50045004000-10003500-15003000数据来源CCF华泰期货研究院图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨图3PX现货-主力期货合约基差单位元吨年年年年1200202320222021500202310004008006003004002002000100-200-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613PXTA日报丨20231024裂解价差加工费图4NymexRBOB-ICEBrent裂解价差单位美元桶图5石脑油日本CFR-brent单位美元吨年年年年年年702023202220212502023202220216020050150100405030020-5010-1000-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源NymexICE华泰期货研究院数据来源CCFICE华泰期货研究院图6PX中国CFR-石脑油日本CFR加工费单位美元图7中国PTA-PX中国CFR单位元吨吨年年年年年年8002023202220211200202320222021700100060080050060040040030020020010000-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713PXTA日报丨20231024海外芳烃相关价差图8甲苯FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨图9MX二甲苯异构级FOB韩国-石脑油CFR日本单位美元吨年年年年年年60020232022202180020232022202150070060040050030040020030020010010000-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10PX对二甲苯FOB韩国-MX二甲苯异构级FOB韩图11韩国STDP利润韩国甲苯MX二甲苯纯苯单国-150单位美元吨位美元吨年年年年年年0202320222021200202320222021150-5010050-1000-150-50-100-200-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图12甲苯FOB美湾-甲苯FOB韩国单位美元吨图13甲苯FOB鹿特丹-甲苯FOB韩国单位美元吨年年年年年年11002023202220217002023202220216009005007004005003002003001001000-100-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813PXTA日报丨20231024图14甲苯CFR中国-甲苯FOB韩国单位美元吨图15混二甲苯美国-二甲苯异构级FOB韩国单位美元吨年年年年年年1002023202220211000202320222021800506000400200-500-100-200月月月月月月月月月月月月1234567891011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院开工库存图16中国PTA开工率单位图17亚洲PX开工率单位年年年年年年95202320222021852023202220219080858075757070656560601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图18中国PTA社会库存单位万吨图19PTA总仓单预报单位万吨年年年年年年50020232022202125020232022202140020030015020010010050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913PXTA日报丨20231024数据来源忠朴资讯华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院图20PTA仓库仓单单位万吨图21PTA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