投资要点
　　10月7日，加沙地带的巴勒斯坦武装组织向以色列境内发动大规模火箭弹袭击，随后，以色列国防军发表声明称已进入战争状态。8日凌晨，以色列总理内塔尼亚胡发表声明称，以军将出动全部军事力量摧毁巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）；9日，以色列国防部长宣布，他已指示以军“全面封锁”巴勒斯坦加沙地带。
　　我们认为，巴以冲突持续加剧中东紧张局势，或将刺激中东各国加大军事投入，增加武器装备进口，从而带动全球军贸领域扩张。2013-2022年，中东地区国家合计军贸进口量占全球的36.87%，世界前十大军贸进口国中有4个位于中东地区（沙特阿拉伯、埃及、卡塔尔和阿联酋）。建议关注军贸相关标的：国睿科技、航天彩虹、中航沈飞等。
　　截至10月22日，我们跟踪的135家军工行业上市公司中，共有8家公司披露2023年Q3业绩。其中，6家公司归母净利润增速超20%；除此以外，10家公司披露2023年Q3业绩预告/快报。其中，7家公司净利润增速中枢在20%以上。
　　军工行业经过了过去近两年时间的较快增长，未来或进入稳定增长期，细分领域业绩差异显著，结构分化加剧或为未来趋势。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：
　　1）航空航天高景气延续，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，包括中航沈飞、钢研高纳、图南股份、航材股份、国科军工、中航高科、航天电器、菲利华等；
　　2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，包括国睿科技、航天彩虹、国博电子、芯动联科、润贝航科、华秦科技、光启技术、高德红外、亚光科技、臻镭科技、北方导航等。
　　风险提示
　　军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。