【行情复盘】
　　本周沪铝主力合约AL2311先抑后扬，整体波动基本不变，报收于18930元/吨，周跌幅0.05%。氧化铝主力合约AO2312先扬后抑，震荡走强，报收于3075元/吨，周涨幅1.32%。
　　【重要资讯】
　　宏观方面，鲍威尔讲话降低再度加息预期，美联储年内再加息概率较低。我国9月CPI同比持平，PPI同比下降。前三季度GDP为5.2%。本周美元指数震荡整理，外盘伦铝震荡偏弱。
　　【市场逻辑】
　　供给方面，电解铝复产浪潮已基本结束。供给端呈现较为宽松的状态。而成本端氧化铝价格则在持续小幅上涨。随着煤炭价格的走强，电解铝成本抬升成为当前趋势。需求方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周上调1.2个百分点至64.5%，与去年同期相比下降2.7个百分点。分板块来看，周内多数板块开工率出现回升，其中线缆板块因进入行业集中交货期，终端提货量明显增加带动开工率增幅较大。铝板带及铝箔板块在旺季需求旺盛带动下开工率均小幅提升。再生铝合金板块主因假期结束生产恢复正常、开工水平回升，实际需求暂未明显升温。仅型材板块开工率下行，尤其建筑型材板块较为疲弱。库存方面，2023年10月19日，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.6万吨，较本周一库存减少1.0万吨，较上周四库存持平，较节前库存增加13.0万吨，较去年节后历史同期的63.6万吨仅相距1.0万吨。目前国内铝锭库存虽仍处于近五年同期低位。
　　【交易策略】
　　整体上看，供给呈现宽松局面。需求方面，下游加工企业周度开工率节后有所恢复，但旺季表现不及往年。库存方面，国内铝锭社会库存暂时持平，伦铝库存有所减少。氧化铝方面，山东部分氧化铝产能受政策影响限产，盘面震荡走强。沪铝盘面震荡偏强，操作上建议空单离场。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝短期偏多思路对待。