[行情复盘]
　　本周沪铜震荡偏弱，周五收盘，主力合约CU2312收于66060元/吨，周度跌幅0.51%。现货方面，周五上海有色1#电解铜均价66625元/吨，较上周五涨265元/吨;洋山铜平均仓单溢价80美元/吨，较上周涨5.5美元/吨。
　　[重要资讯]
　　1、宏观: 10月17日周二，美国人口普查局公布9月零售销售数据。数据显示，美国9月份零售销售额环比增长0.7%,不及前值修正值0.8%,但远超市场预期的0.3%,实现连续第六个月增长。美国消费力持续旺盛，市场升息压力再度升温。
　　2、供应端:海关总署10月20日公布的在线查询数据显示，中国9月铜矿砂及其精矿进口量为224.11万吨，环比下滑16.9%,同比小幅下滑0.9%。世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年8月，全球精炼铜产量为230.41万吨,精炼铜消费量为239.54万吨,供应短缺9.13万吨。2023年8月全球铜矿产量为181.74万吨。
　　3、需求端: SMM数据显示，9月全国精铜杆产量合计90.5万吨，环比增加6.09万吨，开工率为70.29%，环比增加4.72个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为58.03万吨，开工率为71.44%;华南地区铜杆产量总产量为14.88万吨，开工率为69.89%。
　　4、库存端: 10月20日LME铜库存增75吨至191925吨。上期所铜期货本周库存58223吨，较上周增加1329吨。截至10月20日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.88万吨至9.53万吨，较上周五下降2.2万吨。
　　[市场逻辑]
　　近期包括零售销售在内的美国经济数据强于预期，美债收益率创下10多年来的新高，意味着未来高利率环境将维持相当长一段时间。从基本面来看，9月SMM口径的电解铜产量101.2万吨，续创历史新高井首次突破百万吨，而四季度几乎无重大企业检修，供应压力将进一步释放。而下游需求进入10月开始边际放缓，地产相关产业持续低迷，整体表现出旺季不旺的特征。而从库存端来看，LME库存大幅增加，国内社会库存也见底回升，前期的旺季短缺逻辑开始走弱。
　　从长期来看铜价仍偏弱势，不过从技术面来看短期66000存在一定支撑，短期资金可能反复测试66000一线，如果支撑不住可能在未来两个月内再度下探63000,考虑到巴以冲突可能为市场带来不确定性，波动率可能亦放大。
　　[交易策路]
　　建议观望