纸浆期货主力合约上周高位回落，跌至6100元附近。现货市场价格先扬后抑，成交偏刚需。进口针叶浆周均价6376元/吨，上涨1.05%；进口阔叶浆周均价5691元/吨，上涨3.19%。
　　国庆以来成品纸继续提涨，纸厂开工率偏高，支撑木浆消费，不过上周开工率及产量环比回落，部分品种下游对涨价接受度下降，旺季影响减弱后，提价驱动随之不足。海外浆厂继续惯性上调销售报价，加拿大针叶浆升至760-780美元/吨，Suzano11月中国市场阔叶浆上涨50美元/吨，Arauco11月针叶浆银星涨至780美元/吨，阔叶浆明星涨至630美元/吨，当前针叶浆即期进口成本大概在6400-6600元/吨。纸浆供应维持高位，全球8月针、阔叶浆对中国发运量分别增加48.5%和44%，9月中国木浆进口量环比微降，同比增加30%，针阔叶浆进口量均在历史高位，四季度中国木浆进口量可能再创新高。
　　纸浆现货维持供需双强状态、价格涨至高位，下游成品纸提涨动能放缓，加之近期美债利率继续上行使风险资产整体承压，纸浆也面临估值层面的下行压力，但国内纸厂仍有利润且纸厂开工较高，因此纸浆还未转向趋势下跌，预计维持高位区间运行。