动力煤：本周产地动力煤现货价格整体下行，节后价格涨幅基本回吐完毕。据Mysteel统计，本周样本矿点提涨矿共36家，提降矿共128家。462家矿山出矿平均价格环比上周降18元/吨。周一降幅最大，随后降幅收缩，周五出现持稳反弹态势。本周总日产量有小幅下降，搬家和倒面是主要停产原因，还有部分煤矿提前完成年度生产任务，基本退出本年度在产序列。本周动力煤矿山产能利用率92.2%，环比上周降0.8个百分点。产地库存环比上周微降1个百分点。从铁路发运情况看，全国产地煤炭周度发运量环比九月增加，具体体现为港口、电厂端持续增库。建筑业开工强度逐步走弱，水泥、钢材等需求端的补库力度或将持续放缓。电煤方面，高温天气结束，日耗见顶回落，现电厂存煤较多，采购意愿不强。动力煤价格短期仍将面临调整压力。
　　焦煤本周盘面回调，主力合约收于1702元/吨，累计跌幅为2%。
　　焦煤：供给端对焦煤价格的上行驱动正在减弱，安检依旧较严但前期停产煤矿部分出现复产，本周国内焦煤原煤产量增加。高价资源成交稍显乏力，下游焦企和钢厂对当前煤价接受度不高。铁水和焦炭产量回落，焦化厂内焦煤库存节后持续下降，焦煤需求转弱。焦煤出货开始出现不畅，煤矿端库存出现小幅增加，需求端对焦煤价格开始产生负反馈。线上竞拍价格下跌，流拍增多，市场挺价情绪转弱。下游方面，钢厂主动减产增多，焦钢博弈加剧，焦炭第三轮提涨落地难度较大，焦炭产量出现下降。电煤方面，高温天气结束，日耗见顶回落，现电厂存煤较多，采购意愿不强。工业用煤仍有刚性需求，但采购观望情绪较浓且规模有限。随着动力煤价格上涨动能的减弱，国内煤矿生产的逐步恢复，以及下游补库的结束，炉料端利润下一阶段或将逐步从煤焦转向铁矿端，焦煤价格调整的压力正在逐步累积。
　　【交易策略】
　　焦煤基本面开始转弱，供给端对价格的上行驱动临近尾声。随着需求的下降，焦煤价格调整的压力正在逐步累积，操作维持逢高沽空策略。
　　焦炭本周回调，主力合约收于2316.5元/吨，累计跌幅为7%。
　　焦炭：本周铁水产量继续回落，钢厂对炉料端的节后补库暂告结束，需求端开始对炉料端价格形成负反馈，在焦炭上体现的尤为明显。在本周焦炭供给收缩的情况下，焦化企业依旧出现累库。同时近期焦煤价格出现松动，钢厂对焦炭第三轮上涨的接受度下降，焦钢博弈加剧。炉料端利润后续或将从煤焦逐步流向铁矿，焦炭第三轮提涨落地可能正在减小。近期焦企受到成本问题影响，利润被压缩，即便第二轮提涨落地，部分焦企仍有不同程度的亏损，开工率本周进一步下降。焦炭基本面出现转弱，市场已基本消化山西地区4.3米焦炉退出预期。随着焦煤价格下行风险加大，焦炭后续成本端支撑力度也将进一步下降。
　　【交易策略】
　　由于钢厂当前利润已处于低位，对焦炭价格开始产生负反馈。焦炭自身基本面走弱，同时成本端焦煤价格的回调风险在加大，操作上维持逢高沽空策略。