投资要点：
　　本周板块行情：本周，上证综合指数下跌3.4%，创业板指数下跌4.99%，沪深300下跌4.17%，中信基础化工指数下跌3.57%，申万化工指数下跌3.86%。
　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块跌幅前五的子行业分别为电子化学品(-6.07%)、涤纶(-5.93%)、有机硅(-5.43%)、其他化学制品Ⅲ(-5.28%)、钾肥(-4.78%)。
　　本周行业主要动态：
　　NatureWorks聚乳酸工厂取得重大进展。10月18日，NatureWorks宣布其位于泰国那空沙旺府的新型全集成Ingeo PLA生物聚合物生产厂的建设取得了重大进展，预计将于2025年全面投产。作为一体化的聚乳酸生产综合体，该工厂将包括三个生产线：乳酸发酵、丙交酯单体生产和聚合，生物聚合物的年产能将达7.5万吨，并计划生产Ingeo牌号的所有产品组合。原料方面：该工厂生产的PLA生物聚合物将以甘蔗为原料。甘蔗在泰国当地资源丰富，NatureWorks将从那空沙旺生产基地方圆50公里内的农场采购。新工厂的建设将支持PLA多个不同下游市场的快速发展，包括3D打印、卫材无纺布、可堆肥咖啡胶囊、茶包、软包装和可持续性食品餐具用品。（资料来源：NatureWorks、化工新材料）
　　桐昆集团恒隆三期项目、恒超智能化改造项目两个超十亿元项目同时开工。此次开工的两个项目总投资共20亿元，占地面积255亩，项目达产后两公司预计可实现销售收入超155亿元，利税15亿元。恒隆三期项目总投资10亿元，占地217.5亩，采用高度自动化、智能化以及绿色低碳工艺，实现恒隆公司的转型升级。建成后将形成年产20万吨精细化工新材料、10万吨界面处理剂的生产能力。恒隆项目作为桐昆集团产业链强链项目，跳出化纤，发展化纤，解决行业发展卡脖子问题，同时依托技术积累进军高性能保温新材料，进入日化、家电、汽车领域。恒超智能化改造项目总投资10亿元，依托现有的厂区，新增聚酯生产装置1套，高速卷绕机生产线6条、自动络筒线6条、自动包装线2条以及配套的国产生产装置及公用工程设备，通过对全厂进行智能化改造提升，新增聚纺产能15万吨/年，新增回收乙醛396吨/年。（资料来源：桐昆发布、化工新材料）
　　投资主线一：国产替代赛道长坡厚雪，稀缺成长标的值得关注。随着国内新材料企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。（1）贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空间，建议关注：凯立新材（国内贵金属催化剂领军企业，已切入医药、新材料领域，基础化工领域放量在即）。（2）部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）。（3）全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。
　　投资主线二：资源属性突显，关注具有较强韧性的景气周期行业。部分周期行业供给端受政策影响持续收紧，需求保持稳健，供需趋紧下资源属性突显，景气周期具有较强韧性。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸铁产能带动成长）、川恒股份（远期布局有较多新增磷矿产能，磷酸铁投产速度行业领先）、兴发集团（黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖，新材料板块注入成长属性）、芭田股份（新增磷矿石产能今年投产，业绩弹性较大）。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。
　　投资主线三：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
　　投资主线四：碳减排政策频出，关注碳中和相关概念标的。（1）生物柴油对传统柴油替代能有效降低碳排放