核心观点
　　铜：国内产业支撑较强
　　本周沪铜11合约围绕66000一线震荡，沪铜合约整体持仓未有明显变化。9月下旬美联储议息会议后海外风险偏好骤降，美元持续强势，铜价本身已处于下跌趋势之中。节后巴以冲突爆发，市场风险偏好持续下降，这很大程度上使铜价承压。产业上，矿端仍维持宽松状态，精铜月产超100万吨；铜价大幅下跌后下游积极补库，精铜杆开工率节后持续上升；电解铜社库开始下降。在国内宏观利好政策推动叠加旺季，产业支撑较强。海外宏观主导铜价偏弱运行，伦铜在前期低点有技术支撑，且美元指数高位回落，有利于铜价反弹。预计铜价将在66000-68000区间震荡。
　　锌：供需均边际走弱
　　本周沪锌11合约围绕21000一线偏弱震荡。节后沪锌大幅下跌一方面是由于海外风险偏好骤降，另一方面由于锌价本身处于高位，多头止盈意愿较强。产业上，上游锌矿趋紧，周度港存小幅下降，TC加工费也开始下调；下游镀锌钢厂产量节后仍维持高位；镀锌板库震荡。整体节后产业供需均边际走弱。技术上，短期预计在21000有技术支撑。锌价9月下旬开始上行表现乏力，在海外宏观利空，国内需求走弱的情况下可反弹做空，或多铜空锌对冲宏观风险。