核心观点
　　自10月7日巴以冲突爆发后，黄金的避险价值快速上升，金价开始大幅反弹。近期美债收益率与美元指数呈现高位震荡趋势，而金价持续反弹，这很大程度上说明了目前主导金价的是其避险属性。
　　近两周以来，巴以冲突愈演愈烈，这是持续推动黄金上行的主要动力。根据22日央视新闻报道，以方很可能将由空袭转为地面进攻，一旦地面战争打响，冲突外溢的可能性较大。地缘政治因素往往是脉冲式的，上涨下跌极为迅速。而短期美元指数和美债收益率维持强势，这将制约金价的上行。从操作角度来看，上方关注纽约金2000美元关口，可适当止盈。
　　中长期角度来看，金价走势取决于美债收益率和核心CPI走势。三季度核心CPI已处于下行通道而十年期美债收益率维持强势，这将使金价承压运行。四季度随着核心通胀回落，市场很可能炒作降息预期，届时美债收益率下行将给予金价上行动力。