观点边际变化：
　　①原油：本周EIA和API库存数据偏空，原油及成品油库存整体累库；同时9月CPI超出市场预期，原油价格一度出现调整。但以色列准备对加沙地区开展地面军事行动，伊朗警告称如果以军继续加沙地带行动，伊朗不得不干预。市场担忧加沙地区地缘政治风险将进一步升级，从而导致产油国卷入使供应受到影响和区域战争进一步扩大的影响。地缘政治的演变具备极大不确定性，如果供应持续性地因地缘冲突短缺，短期可能进一步推高原油价格。
　　②天然气：巴以冲突推高了天然气的价格。2023年10月5日-2023年10月15日，欧洲TTF价格自低点的36欧元/兆瓦时上升至54欧元/兆瓦时。巴以冲突发生后，以色列要求雪佛龙停止塔玛天然气平台的生产。该平台向埃及和约旦输送天然气，埃及加工成LNG后输往欧洲；因此这可能导致欧洲LNG的供应下降。同时，10月10日澳大利亚的LNG工厂Gorgon和Wheatstone工人再次罢工。Gorgon和Wheatstone工厂占2022年LNG供应量的7%。由于欧洲在缺少俄罗斯天然气后主要依靠LNG弥补供应缺口，因此澳大利亚LNG供应减少可能推高欧洲LNG的紧张。另一方面，10月9日波罗的海的天然气管道发生泄漏。也进一步推高了市场的担忧情绪。当下主要的矛盾仍然在于市场担心巴以冲突未来可能进一步造成伊朗等生产国被卷入冲突，从而使得供应下降。
　　③对市场的观点：本周巴以冲突进一步推高了原油及天然气的价格。加沙地区地缘政治风险因以色列准备开展地面军事行动而升级，伊朗警告称如果以色列继续行动将不得不干预。尽管当前原油供应未受影响，但市场担忧区域冲突升级从而降低未来供应。油价上涨时石化板块具备较好配置价格。推荐受益于原油长期价格中枢向上的中国石油，中国海油，中国石化；推荐近期织造库存下降的涤纶长丝板块的桐昆股份及新凤鸣。推荐化工品需求预期持续好转的卫星化学，宝丰能源，荣盛石化，恒力石化等此前需求预期被压制，价差处于历史底部且未来产能将继续扩张的化工龙头企业。另一方面，推荐受益于LNG出口产能及油气炼化行业细分领域资本开支增加的海油工程，卓然股份。新材料方向，我们认为应该重点关注POE,EVA及芳纶方向。
　　风险提示：全球经济衰退超预期，疫情反弹超预期，释放战储超预期。