核心观点
　　今日，工业硅主力期价围绕14650一线震荡，日内涨幅1.52%，金属硅现货市场报价小幅下调。
　　供应方面，三个主产区开工稳定，非主产区不断有产能加入，供应稳中有增；成本方面，云南地区电价小幅上调，生产成本增加，对硅价有一定的支撑；需求方面，多晶硅对工业硅的需求增速放缓；有机硅订单有所好转，暂无库存压力，部分厂家处于亏损降负荷生产状态；铝合金锭需求平稳。
　　仓单施压2311合约，11-12月差大幅走弱，考虑到下游对金属硅品质要求并不高，大部分交割品都满足生产需求，期现商可关注正套机会。我们预计除受交割规则限制的11合约承压外，其他合约因枯水期成本抬升而震荡偏强。中长期来看，下游需求边际放缓，叠加产能不断投放，工业硅将呈现向下趋势。