三季度全球权益资产价格冲高回落，发达经济体权益资产的表现整体好于新兴市场，美股走势强于欧股。债券市场方面，三季度全球主要经济体债券市场收益率涨多跌少。发达经济体中，美日10年期利率上行幅度居前。美国服务业数据超预期坚挺，市场对政策紧缩预期再度升温。日本央行调整YCC政策，引发长端利率升至9年来新高。三季度美元指数波动加剧，整体呈现先抑后扬的走势，升至近半年来新高。非美主要货币兑美元均出现不同程度的贬值。全球大宗商品市场三季度迎来集体反弹，能源价格涨幅居前，部分以非美元计价的黄金价格创出历史新高。
　　展望四季度，美联储货币政策预计难有明显转向，美债长短端利率仍将维持在高位运行。但美国经济有望在高通胀，高利率的状态下实现软着陆，并进入新一轮的景气周期。分母端对美股的影响将逐步减弱，分子端对美股下一阶段表现的影响将增强。四季度标普500的EPS增速有望回升，制造业有望进入主动补库周期，企业利润的改善将成为美股下一阶段的上行驱动。四季度对美股仍维持震荡上行的判断，三大股指有望挑战前高。欧洲经济增速仍将受德国经济疲软的拖累，同时四季度能源价格可能出现的上涨将加大欧元区经济的不确定性。欧洲股票市场分子端和分母端将同时承压，多配价值不足。日本股市四季度有望延续本轮上行趋势，国内权益资产的配置价值也已进一步凸显。全球主要债市四季度均不具备较好的配置价值，适当降低债券资产的持有比例。美元指数有望延续强势，但难以突破去年四季度的高点，非美货币四季度仍将承受一定的贬值压力。大宗商品中工业品在中美库存周期的共振下有望在四季度走强，能源价格上行斜率将放缓，以非美元计价的黄金价格有望继续创新高。房地产方面，美国房地产市场的复苏有望延续，英国房地产软着陆的可能性在增加，四季度有望企稳回升。